股博士隨筆：青蛙王子 基本因素佳
在民企風暴影響信心之下，青蛙王子（01259）股價表現已算異常硬淨，四月中旬至五月尾更一口氣由2.6元升至3.65元，差不多升回之前高位，前日隨大市下跌，但昨日已告回穩。管理層早前在股東會後表示，今年首四個月同店銷售約有雙位數增長，在芸芸內需股中已算不錯，中長線則要視乎能否在外國高端品牌中爭取更大市場份額。
青蛙王子在國產品牌中是首屈一指，但競爭對手卻主要是強生等外國品牌。整體而言，兒童護理品市場較不受經濟環境影響，甚至若經濟轉差，消費者可能會轉用較便宜產品，人民幣轉弱亦有利集團產品在價格上與外國品牌競爭。兒童用品需致力打響品牌效應，故在宣傳開支不可省，集團期望第三輯動畫《蛙蛙魔法學校》可提高知名度，但新動畫要到明年暑假方推出。
財政處健康水平
集團屬龍B概念股，龍年效應屬短暫，至於放寬一孩政策社會意見很大，長遠肯定具鬆動空間及有此需要，但相信還有很長日子去討論。集團主要透過超市渠道銷售產品，計劃進軍一線城市及推出較高端產品將是很大考驗，由於原材料成本下降，加上集團應可提高生產設備使用率，今年毛利率應可維持。
青蛙王子的財務報告表處於健康水平，毛利率屬正常，並持有7億元人民幣淨現金，現價預測市盈率在10倍以下絕不算貴，股價強勢是有基本因素支持。不過，民企股除令人特別有戒心之外，公司的護膚及護理產品也較易涉及安全問題，故投資該股宜定好止蝕位。
DR.Stock