近日市場關注希臘會否退出歐元區，歐債危機再度惡化，加上內地經濟出現放緩迹象，投資者入市態度審慎，不明朗因素短期仍困擾港股。選股方面，不妨留意防守性較強的股份，其中筆者看好本地電訊股。
本地電訊商陸續取消無限上網，將會根據優先使用網絡次序限制上網速度，消費者的流動上網模式料有所改變，在選擇服務商時將更考慮WiFi服務覆蓋率，以節省數據用量。香港電訊（06823）的Wifi網點冠絕同業，有助吸納更多客戶，拉動整體業務增長。集團最近推出兩個月免費試用WiFi，由於客戶需登記，計劃有助公司吸納新客戶，料可擴展市場佔有率。
市民對數據速度的要求愈來愈高，接連有本地電訊商推出4G計劃。4G的上網速度更快，對數據用量的需求更高，故月費計劃應較3G貴。和電香港（00215）的4G網絡建設成熟，今年二月投得2.3GHz當中的30兆赫TDD-LTE電頻譜，並計劃將部分2G頻譜升級為4G-LTE，以配合市場需求。
集團去年純利上升35.1%至10.2億元，3G業務的ARPU則增19元至248元。隨着3G人數佔比增加，整體ARPU有望穩步上升。現價預測市盈率約14.2倍，預測股息率達5.4厘。建議可候低於約3.4元買入，目標價3.8元，止蝕3.15元。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士）