踏入五月份，市場的壞消息四起，先是奧朗德終於當選法國總統，他不倡議緊縮政策，反要求增長，與德國總理默克爾的想法完全不同。接着，希臘在籌組新政府上未能達成共識，市場擔心希臘會脫離歐元區。
如果有國家退出歐元區的先例一開，葡萄牙及愛爾蘭等國或會仿傚，造成全球系統性風險。
歐洲政界變天，左派崛起，市場就是怕去年訂下的緊縮措施及重振歐元區的計劃會重新洗牌。面對相關不明朗因素，市場決定先沽而後快，歐元兌美元由月初1.3284跌至1.2814，並已穿1.30此三底，技術上轉差，料一個月內見年初時低位1.2626。
相比歐元，筆者更看淡澳元。澳元從月初1.0470高位跌至0.9945。剛公布的中國進出口數據都遠遜預期，加上市場再炒希臘舊聞、LTRO2後放水無期、美國新增職位遜預期、摩根大通投資交易損手等等，避險意識強烈，拆倉潮再現，澳元中期都難有運行。不過現在頗為超賣，短期或反彈至1.01樓上，可逢高沽。
交通銀行（香港）唐振皓