護膚品現今已成為愛美的女士甚至注重形象的男士的生活必需品，歐舒丹（00973）銷售中高檔化妝品及護理產品，主要於歐洲採購原材料。
截至三月底止的第四季，銷售淨額按年增長18.3%至9.13億歐元，其中內地、本港及巴西錄得強勁增長，分別為51.9%、33.7%及35.3%。整體同店銷售增長為6.7%。
集團近年積極拓展新興市場，有助抵銷歐美市場的疲弱表現。然而，新興市場業務仍處於投資期，無疑將提高集團的資本開支，影響短期利潤率。
期內歐舒丹淨增加20家新店，整體分店數目達1,053家。內地分店數目達93間，正式超越日本成為集團第二大市場。現時內地店舖產品僅約110種，本港則有250種。隨着更多產品於內地獲批發售，分部料將成為新增長動力，而可進口新產品亦令存貨狀況大幅改善。另外，內地今年初將護膚品進口關稅下調，相信有助加強分部盈利能力，預測市盈率22.5倍，估值合理，全年業績料有理想表現。
走勢上，股價現於50日線水平徘徊，目前MACD熊叉收窄，中線走勢料有改善，可考慮現水平吸納，上望21元，不跌穿18.5元可續持有。
金利豐證券研究部執行董事 黃德几（作者為註冊持牌人士）