昨日走勢遠比預期差，好消息之後跌出動力，大挫好友銳氣。暫時也不宜再逆市做好，寧願等市況轉趨穩定，至少升破昨日五月期指高位19,853點才追買，就算是較為蝕章，起碼勝算高得多。
根據近期的經驗，無論做好或做淡，都是以個別股票作為箭頭比較化算。以昨日早段為例，只有三四隻藍籌的反彈比較似樣，可以說是有不俗水位可以走，大部分股票根本一早已寸步難行，買錯股票又或者用期指，在當時的反彈中都相當無癮。反過來大市掉頭下跌的時候，雖然跌勢相對上較全面，似乎選股不重要，問題是在低位要夠膽追沽的話，用期指難度頗高，其實只有少數股票令人放心做淡而已。
自己近期好倉為主，手上認購期權無傷大雅，不用太緊張，但股票貨底則不能掉以輕心，所以一定會有對沖活動，攻擊股票的選擇方向，主要有兩個，第一是瞄準弱中之弱，這些股票跌勢一路領先大市，就算已經在近期最低位，也一樣勇字當頭，加注買Put疊上去。股價在低位，未必代表估值在低位，自己鎖死的弱勢股，都是近期有購併消息的公司，由於風險提升，頗有機會觸發向下重估。
第二是反其道而行，選擇一些市場比較喜歡，在短期反彈中節節領先的股票，當市況掉頭下跌初期出手攻擊。假如市況轉差，更有防守力的股票也不會幸免，何況近期最有彈力的股票，也不是因為有特別防守而被追捧，若然市況好轉，這些早着先鞭的股票，未必再升太多，不似那些弱中弱，隨時因為補倉盤而出現較勁的反彈。
對沖不難，有時候不外是要夠膽識，難就難在日後拆倉的時機，因為長期對沖，很多時候倒不如靠邊站，直接持有現金等待入市時機。自己拆倉的主要準則，是在大市重新出現入貨訊號時，索性只平淡倉就算數。
‧繼續保持觀望
‧期指升破19,853點追買
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）