外匯基金加碼炒谷回報

外匯基金去年的投資回報率僅1.1%，成績差強人意。陳德霖今年一月交代外匯基金投資結果時，已表明今年會增加比較進取的投資。

新資產類別回報9%

曾俊華周日在其網誌撰文，指外匯基金新資產類別的回報「很不錯」，又定下多元化投資總投入額的上限，不能超過外匯基金累計盈餘的三分之一。

陳德霖昨在「匯思」撰文，披露部分新資產類別的投資回報。其中因買入數個海外物業而帶來的租金收入回報，平均約5至6%；來自私募基金及房地產的投資；新資產類別的綜合內部回報率約為9%（以年率計）。

外匯基金由○八年開始投資新的資產類別。陳德霖謂由開展至去年底，新資產類別的回報「明顯超越」同期的傳統資產組合。截至去年底，新資產類別的投資總市值為836億元，尚待投資的承擔額為560億元。

陳德霖預計，隨着基金經理陸續發掘合適項目，尚待投資的承擔額將在未來數年被逐漸使用。

中大全球經濟及金融研究所常務所長莊太量稱，兩名高官相繼談及新資產類別投資，估計政府未來有意開拓這方面的投資，現正測試市場接受程度。他認為，若新資產類別的回報較傳統投資高2至3%，值得嘗試，方向亦正確，惟當局必須提高運作透明度，及向公眾解釋原因。他指外匯基金的成立目的並非賺錢，建議另設一間獨立於外匯基金的公司，負責投資新資產類別。

市場憂投資比例過高

有投行分析員指出，房地產及私募基金投資的風險較高，只要一個「稍為大小小嘅浪」，引伸的虧損會很大，擔心三分之一的比例的安全性，建議定為不多於兩成會較合適。

截至三月底，外匯基金累計盈餘5,988.72億元。以此計算，總投資上限約1,996億元，扣除已公布的1,396億元投資計劃，理論上仍有600億元資金可供運用。浸大財務及決策學系副教授麥萃才認為，由於涉及資金不多，不會影響外匯基金用以穩定港幣的功能。若能適當提升資產回報，對市民利多於弊。