匯海策略：歐元中線反覆向下
近日德法西希四個歐元區國家持續成為市場焦點，雖然市傳歐洲金融穩定機制決定向希臘發放新一筆貸款，但在希臘未來有甚大機會再發爛渣之下，現階段各決策者已在討論希臘退出歐元區的「最佳時機」。
德國財長周三指出：「若然希臘決定不再留在歐元區，我們並不能強迫她們，她們將決定是否繼續留在歐元區。」不過，筆者認為希臘這債仔短期內離開歐元區的可能性不大，主因有幾個：首先，早前歐洲央行為了壓抑歐債危機的爆發，已先後買進近2,140億歐元公債，並提供了近萬億歐元低息貸款，這說明了歐洲央行未到最後，都不願意有任何一個國家離開歐元區，以防開了一個壞先例；其次，希臘、愛爾蘭及葡萄牙先後獲得歐元援助金額，若然希臘今次能成功逃難（雖然機會甚微），或誘使其他區內國家效法。
將引發骨牌效應
另外，在希臘未能組成新內閣，並有機會再進行大選，推倒早前已通過的緊縮措施開始（即五月六日至今），部分歐豬國家的國債孳息已先行一步，其中西班牙與德國十年期國債孳息差距從上周末的415個基點，迅速拓闊至456個基點；另意德同期國債孳息差距亦從385個基點，拓闊至408個基點。若然未來希臘真的離開歐元區，所引起的骨牌效應真的不能低估，而這方面的影響，相信西班牙的銀行業最為了解，因屆時她們在融資上的困難將更加明顯。
姑勿論希臘最終會否退出歐元區，但在此炸彈未成「事實」前，投資者仍可長炒此主題，加上歐元的負面消息甚多，現階段又何愁沒有炒落藉口？走勢上，歐元跌足八日，且失守近幾個月重大支持位1.30關後，昨日執筆時最高只反彈至1.2968，若今日歐元未能重上1.30關，投資者不妨分多注沽出歐元，博中線見年初低位1.262，升穿1.310止蝕。
阿Lam