維達國際（03331）早前透過先舊後新方式折讓配售股份集資約4.7億元，計劃用作整體擴充計劃及一般營運基金；同時，集團第二大股東愛生雅向大股東富安國際溢價增持4.9%股份，持股量上升至21.66%，反映其對行業及集團未來發展的信心。愛生雅為著名生活用紙牌子Tempo的母公司，預料是次增持可加強雙方在技術上的交流及合作，甚至憧憬愛生雅可能日後有意提出收購。
集團去年營業收入增長32.3%至47.65億元，純利亦增長10%至4.06億元。受原材料木漿價格上升影響，去年毛利率下跌2.3個百分點至27.2%；惟下半年木漿價格開始回落，集團已經加大採購量，以應對可能出現的價格波動，料今年毛利率可以改善，並穩定集團的盈利能力。
集團積極擴充產能，去年新增產能10萬噸，令整體銷量按年上升18.9%至335,044噸，並計劃提前超額完成70萬噸產能的中期目標。不過，由於加大投入提升產能，集團的淨負債比率由一○年底的26%上升至去年的39.4%，冀是次配股後所得加上手頭現金7.14億元，可配合集團未來的整體擴充計劃，同時將負債比率維持於可控水平。
集團亦專注拓展邊際利潤較高的個人護理產品業務，繼與合資公司推出嬰兒紙尿褲產品後，有計劃進軍衞生巾業務。走勢上，五月二日升至14.28元遇阻回落，昨日呈「曙光初現」利好形態，MACD熊轉牛，預期短期高位調整後，中線走勢維持向好，可考慮於12.5元水平吸納，上望14.9元，不跌穿12元可續持有。
金利豐證券研究部執行董事 黃德几
（作者為註冊持牌人士）