Smart Money：亞債基金 穩健取勝

施羅德 南韓債佔22%

施羅德投資管理亞洲固定收益團隊主管梅洛，所管理的亞洲債券基金，資產總值約10.2億美元，主要投資由亞洲（日本除外）政府、政府機構、跨國組織及企業發行的債券，以及其他定息與浮息證券，同時亦會通過貨幣遠期以持有貨幣長倉及短倉。該基金持有的南韓債券比重最高，佔22%，新加坡及開曼群島則各佔15及10%。

亞洲負債率低歐美

梅洛表示，歐債危機不時重燃，投資者可轉而留意亞洲，因亞洲各國的財政狀況良好，負債比率亦較歐美國家低，「大部分亞洲國家的政府總債務佔GDP比重，都低於50%，相反一些歐美國家如法國及美國等，往往達70%或以上。此外，亞洲經濟增長強勁，今年預測GDP約7%，大幅跑贏其他地區。」

投資者挑選債券時，多以投資評級為考慮，梅洛指大部分亞洲國家或地區的主權評級甚高，「以標普評級為例，亞洲區內以新加坡及香港的主權評級最高，達AAA，其他國家或地區如南韓、馬來西亞及台灣亦達A+、A及AA-。」

他續稱，亞洲國家的巨額存款亦可降低匯率波動，「亞洲國家可靈活調整貨幣政策，保持匯率穩定，對投資者有保障。」

瀚亞投資 主打政府債券

瀚亞投資的亞洲當地貨幣債券基金，主要投資於亞洲貨幣計價的債券（日本除外），資產總值約7.2億美元，其近月基金報告顯示，南韓債券的投資佔比最高，達21%，其次為新加坡及印尼，分別佔18.9及13.9%，而當中政府債券的比重最高，達63.9%。

瀚亞投資固定收益投資業務助理總監劉冠儀表示，目前只會增持基調良好的國家債券，「新加坡肯定是其中一個考慮，因其財政健康，三大國際評級機構都給予AAA的主權評級，以及坡元匯價相對穩定。另外，新加坡企業債券市場的發展日趨蓬勃，過去四個月企業債累積發行總額達120億坡元（約751億港元），選擇相當多元化，亦會繼續增持。」

亞洲減息潮料完結

繼印尼、菲律賓及泰國去年尾相繼減息後，印度亦減息半厘，劉冠儀指亞洲各國的息率將維持穩定，「亞洲各國因通脹逐漸受控而陸續減息，不過印度應是最後一個宣布減息的亞洲國家，亞洲的減息潮暫已過去，息率將維持穩定。」

另她認為，亞洲貨幣會維持升值趨勢，「總括而言，亞洲各國貨幣年內相信會升值3至5%。」