摩根士丹利研究報告指出，中銀香港（02388）第一季經營盈利高達67億元，按年升27%，而按季則升37%，表現強勁，主要是受惠於保險業務減值準備回撥，估計回撥帶動收入按季增14%。至於核心業務方面，公司的手續費收入上升，同時經營成本下跌。
雖然中銀香港淨息差按季有所改善，但主要受存放於清算行的人民幣餘額下降所帶動，大摩指其核心淨息差仍然平坦，加上三至四月份人民幣存款息率下降，將令公司核心淨息差受壓。
此外，其經營成本按季跌21%，部分受季節性因素影響，而且手續費收入理想，資產質量保持強健。由於首季業績做好，流動資金及資本充足比率均維持在健康水平，大摩將其一二年每股盈利預測上調6%，目標價為21元，但因估值未算便宜，故給予「與大市同步」評級。