ASM少賺89%仍值買

有分析指，有傳iPhone 5於今年推出，其相關之零件定單可帶動行業復甦，認為ASM長線看好，現價值買。該公司昨收報103.1元，跌0.09%。

首季營業額按年跌34.3%至22.18億元，毛利跌42.66%至6.73億元，盈利大跌89.59%至1.73億元，每股盈利跌89.54%至0.44元，若撇除去年收購表面貼裝技術（SMT）設備業務的一次性收益，盈利則跌70.2%；公司表示，第一季新增定單按季大增54.6%，達3.71億美元，但按年仍跌16.3%。

引線框架業務可扭虧

行政總裁李偉光表示，定單按季增逾五成，主要因市場積極補充存貨所致，相信可帶動次季營業額有雙位數增幅，而目前看第二季定單仍未有放緩趨勢，相信增長仍強勁；他又指，裝嵌及包裝設備業務目前有復甦迹象。

一般而言，SMT設備業務較之滯後一至兩季，故預期將於今年較後時間復甦；另外，引線框架業務虧損按季大幅收窄95.32%至363.8萬元，他認為該業務今年扭虧機會甚大，而目前亦已有逾半客戶接受以浮動機制定價，有助公司撇除原材料價格風險，餘下客戶亦大都接受加價。

首季整體毛利率雖按季升0.9個百分點至30.4%，但與以往的40%以上仍相距甚遠，李偉光認為，雖原材料成本較數年前大幅上升，部分原材料價更升逾倍，而內地工資水平亦不斷上漲，但因公司效率有所提升，故仍有信心當營業額恢復增長時，毛利率可回升至往日水平。

國信証券分析師范陽認為，ASM首季業績符合預期，因行業的定單對出貨比率過去數月一直上升，至三月已達1.3，顯示行業正在復甦。

下季毛利率或返40%

而受iPhone 5零件定單帶動，目前業內上游企業產能已飽和，故他對ASM次季營業額增雙位數的目標有信心，更指其毛利率於第三季可回升至40%以上。

但他指，由於現時仍有對沖基金沽空ASM股份，故其股價短期內或先調整至近90元水平，但長遠而言，現價可買。