歐美股市隔晚大升，原因先是西班牙拍債成績好，歐債問題又變成雨過天晴。另外，又說美股企業首季盈利又超乎市場預期，剛公布業績的IBM、Intel及Yahoo等幾乎間間都勝預期。但筆者想問一句，這四個多月來，每一次公布的數字無論是經濟數據又或是企業盈利，九成以上都是超預期，而且一有相關消息，市場必大升！這種情況到底是反映出分析員的預測出問題，還是市場對好消息有選擇性反應？筆者認為兩者皆是！
據以往經驗，當分析員在一連串預期與市場實際數字有分歧後，都會作調整，比如一、二月公布的出口、銷售數字超預期，我想一般人都想到大企業佔極高市場份額，必定較為受惠，但可以看到市場這好幾個月並沒有作出相應調整，反而不斷以這些人為的「超預期」作為挾升藉口，筆者並不認為這種升市有足夠基礎去支持。
另外，筆者昨天看到兩單新聞，一是國企首季實現利潤同比下降9.1%，A股反而升2%；第二則是意大利又推遲收支平衡預算一年，惟歐股沒有反應，明顯是有選擇性！這種升市可能人為因素大於實際，對後市難以看好。