有一個叫做「狼來了」的故事，第一次傳出「狼來了」的時候，大家都非常緊張，後來卻是虛驚一場；到了第二次傳「狼來了」，緊張的感覺已經減低，但仍然上山看個究竟；到了第三次的時候，大家也懶得去管了。
今天，有歐債的故事。第一次傳出歐債危機之時，剛經歷了次按帶來的金融海嘯，開始時帶來頗大的震撼；但結果是重複「傳聞爆煲→結果冇事→又傳過爆煲」的循環，劇情也類似狼來了的故事，大家從非常緊張的感覺，慢慢變成普通緊張，再變成定期發生的新聞，甚至不相信、或是懶得去關注了。並不代表真的解決了。
這個「爆煲冇事又爆煲」的循環，今次轉到了西班牙。數天前西班牙十年期債息升穿六厘，歐元兌美元跌至一點三的邊緣，西班牙股市一個月內差不多跌了15%，連帶歐洲其他股市也反覆下跌。
好驚？但當本周二西班牙國債的拍賣情況顯示，可以超額完成國債拍賣任務，成功拍賣了31.8億歐元國債，大家又突然唔驚，當冇事發生！這真像「狼來了」延長版的劇本，冇事、再爆煲的循環，直至最後一次變成真的事實。
昔日西班牙給人的感覺，是熱情奔放的國家，但現在坐上了歐洲失業率的「冠軍」位置，很多人也快樂不起來，甚至處集體抑鬱。由於有一半的年輕人找不到工作，年輕一代讀了一大堆的學位，最終可能只是無奈之下，接受了餐廳裏做服務員的臨時崗位，或是跑去其他國家找尋機會。
西班牙「大得不能倒」，但近年經濟情況卻是每況愈下，失業率已逼近25%，失業人口高達400萬人，25歲以下人民失業率更高達50%以上。西班牙政府已經表示，國家很大機會出現第二次經濟衰退。
從理論上來看，西班牙要恢復經濟增長，應該是先解決失業的問題，但現在歐洲對抗危機的方法，卻主要是堅持採用刪減開支來降低赤字，結果政府及私人部門工作刪減，社會整體開支下滑，失業率亦再被推高。○八年諾貝爾經濟學獎得主克魯格曼數天前發表文章，指出透過減低開支來解決歐債危機是「自殺式的行為」，目前歐洲正把經濟和社會推落懸崖，全世界將為此付出代價。
筆者同意克魯格曼的評論。近期歐洲引起「經濟危機引發的自殺潮」，不少國民和企業家選擇結束生命，導致歐洲自殺率攀升，而高失業率是主要原因之一。因為25%的失業率，已經超越上世紀三十年代大蕭條的水平。
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中信証券國際 企業高端客戶及證券業務發展主管 林一鳴