國壽保費收入倒退7.4%

即將公布今年首季業績的中國人壽(02628),首季保費收入按年倒退7.4%至1,138億元(人民幣‧下同),分析指國壽早前已表示加強銷售保障型及長年期產品,故即使保費收入下降,新業務價值卻可能不跌反升。高盛表示,三月份內地產險的保費收入符合預期,惟壽險業仍具挑戰。

建銀國際研究部高級分析師余君峻表示,去年首季國壽的保費收入頗高,故今年倒退未感意外,又認為單憑保費收入表現難以作為國壽首季業績的指標,盈利表現仍取決於投資收益表現。

瑞信睇好平保財險

平保(02318)的壽險業務保費收入增長亦明顯放緩,瑞信認為,主要因保險產品的息率缺乏競爭力,以及交叉銷售改變所致;不過平保產險增長仍佳,加上預測今年的股價相對內涵價值僅約1.4倍,估計持續增長下股價能保持走高勢頭,給予「跑贏大市」評級。

高盛則指出,去年三月平保曾售出一宗50億元的大額保單,故今年增長放緩可以理解,不過受銀行保險銷售渠道影響,全年計保費收入增長可能仍較弱。

產險方面,瑞信看好中國財險(02328)並給「跑贏大市」評級,認為財險三月份保費增長強勁,按年增9.7%;雖然車險費率市場化或帶來負面影響,惟實際施行時間仍未確定。另新華保險(01336)公布,首三個月保費收入為350.76億元。

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