要在逆市下取得正回報確實不易,莫說本港認可的對沖基金普遍未能辦到,就算是「沽神」保爾森,一樣老貓燒鬚,去年大蝕收場。不過雜誌《Absolute Return》選出達利奧(Ray Dalio)成為新一屆大鱷之王,他說自己good at not knowing,希望他的「謙遜」令他鱷王之位坐穩一點。
達利奧被評為史上最出色對沖基金經理,旗下旗艦基金Pure Alpha自一九七五年,合共賺了358億美元(約2,792億港元),去年押中美債和德債而表現稱冠,目前管理1,200億美元(約9,360億港元)資產。
達利奧行事低調,但在Bridgewater網站可下載他親撰過百頁的《原則》,部分《原則》包括不要對自己過分有信心;市場共識好多時是錯的,故要有獨立思考。他的人生方程式是現實+夢想+決心=成功人生,人生必須有夢想,且任何人都曾做錯,關鍵在於如何面對和修正。
一直鼓吹股東權益運動(Shareholder Activism)的艾肯(Carl Icahn),擅長將公司拆骨再賣,夠狼夠狠,不少對沖基金經理都跟他搵食,廿多個助手專幫他找市值被低估的股票,尤其是管理欠佳的上市公司,之後密密掃貨,然後和公司管理層對質及給意見,例如大手回購股票和分拆資產,甚至要求撤換行政總裁。
去年Icahn基金近半盈利在第四季賺取,主要為天然氣公司El Paso在他入主後,同意收購能源公司Kinder Morgan,令基金大有斬獲。有估計他過去數年「干預過內政」的公司,市值合共升了550億美元。
基金界的「賺錢之神」歷來多為金融界出身的才俊,惟有西蒙斯(James Simons),是一名享負盛名的數學大師,與華裔著名數學家陳省身共同發現「Chern-Simons」幾何定律;他同時是年薪最高的基金經理及操盤手之一;自一九八八年創出的年均報酬率逾三成,西蒙斯超越「神級」基金經理索羅斯!
他曾擔任美國國防部的密碼破解人員,在數學界打滾廿載。直至38歲,他才「中途出家」轉戰金融界,擅長以複雜的量化模型進行投資。
西蒙斯八八年成立大獎章基金(Medailion Fund),是目前流行的期貨程式交易策略(CTA)鼻祖。以CTA管理的基金在八年金融海嘯期間,逆市狂升約八成。