上周只有兩個交易日，但市場表現活躍，上周四股指以大成交量反彈，周五再接再厲，連收兩根陽線，滬綜指和滬深300指數兩天一共上升1.93%和2.64%，分別收報2,306點和2,519點。上周QFII增資的消息振興A股強勢反彈，進入本周一，CPI資料的小幅反彈打壓資本市場的寬鬆預期，股指全面受挫，周一期指主力合約IF1204報2,501點，跌0.56%。
四月三日證監會、人民銀行及外管局決定增加QFII投資額達500億美元，QFII總投資達到800億美元；同時決定增加500億元人民幣RQFII投資額。保守估計，上述兩項所帶來的新增資金近3,650億元人民幣，這對市場無疑是一個中長線利好，對A股可謂是一支強心針，有效穩定了市場信心。
然而，筆者也注意到，先前的300億元QFII額度並未有充分使用，而RQFII投資亦需要經過香港和內地兩道審批，投資者在做投資決策時也要考慮投資的時機。綜合這些因素來看該政策，實際上對市場的短期影響更多偏向心理層面。
三月份CPI比同期上升3.6%，其中食品價格上升7.5%，令市場對於結構性通脹的擔憂揮之不去。總之，超預期的三月CPI數字對短期市場形成負面影響，政府放寬政策的空間將不如預期般充足。
不過，儘管三月份通脹意外上揚，但受中國長達一年政策緊縮的影響，內地物價壓力仍然正在紓緩，預計全年物價回落形態不改。預計未來幾個月，內地經濟增速於下半年有望逐步回升。
駿溢期貨董事總經理 潘國華（作者為註冊持牌人士）