大鱷專砌民企 明寸監管無能

民企風暴好像沒完沒了,每天都有股份被洗倉,真是日日新鮮,原因是那些擺明專砌民企的對沖基金,已經遠道而來搵食。英國傳媒引述以打殘嘉漢林業揚名的「渾水研究」話事人Carson Block透露,未來幾個月會有更多揭露「問題帳目」的報告出籠,狙擊更多在香港上市的公司,透過沽空相關股份發財。大鱷公然下戰書,香港應如何接招呢?

這些對沖基金原本多在美股搵食,可是在當地上市的民企若不是已被打殘,便是索性退市不玩,再沒有甚麼獵物;相反,港股依然有大量民企股,加上市場活躍,自然成為新的狩獵場。有大鱷更形容他們是替天行道,透過盡職審查抽出問題企業,查找主流基金忽視的管治問題,亦彌補監管機構的不足,明顯在諷刺監管無能。

港交所近年提出要把港股打造為內地企業到海外集資的首選地點,招攬國企及民企上市不遺餘力,從上市公司數量看無疑做出成績,可是因公司質素參差,經常被投資者詬病。如果港交所想保住「集資第一」的招牌,現在便請拿出真功夫,切實回應大鱷的挑戰,並且要做到兩點,第一是嚴懲壞人,第二是保護好人,缺一不可。

當一些民企的業績和業務「突然」走樣,監管機構應該正視,不能以「個別事件」輕輕帶過,要與內地部門協調聯繫及合作查證,避免監管真空。如果是經營環境逆轉,應該督促有關公司及時公布,讓市場有充足時間反應,「唧牙膏」式的披露,只會弄巧成拙。至於帳目及業務有弄虛作假之嫌的公司,要查清資料是否不實,專業人員有否失職,管理層是否隱瞞,認真追究責任,不容許有人逍遙法外。

另一方面,對於無端被拖累導致股價大瀉的公司,監管機構要履行職責,維護市場公平和保障投資者權益。大鱷狙擊的手法萬變不離其宗,多是先沽空目標股份,再發表不利的報告或言論,待股價急瀉後收割。監管機構絕對有責任查明,背後是否有人故意散播消息造市,如果任由上市公司和投資者被人宰割,港股還會是集資首選地嗎?

內地民企數目龐大,相信絕大部分都是正當做生意的,無奈經營環境嚴峻。有內地知名企業管理學者形容,民企在產業政策、市場准入、銀行信貸等多方面都受到官方歧視,面對很大困難,惟有各顯神通才能生存,有可能涉及不規範的地方,這是整個民營經濟的現實,亦淪為大鱷發動攻擊的把柄。民企頻繁被狙擊,實際上在警告內地當局,鼓勵和發展民營經濟不能得把口,否則風暴將永無休止。

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