近日黃金顯著回升，由上周低位1,612美元升至昨日曾高見1,660美元。要明白近期金價反彈原因，先要理解金價從二月底1,790美元高位下跌的因由。筆者認為二月至四月金價的下跌可歸咎於三大因素：其一是市場對聯儲局推QE3的巨大期望落空；其次是全球最大黃金需求國—印度宣布四月起提高黃金進口稅至4%；其三是對中國經濟硬着陸的憂慮。
至於近期金價反彈，筆者認為反映1,600美元的金價已將上述眾多利淡因素消化。
至於金價後向能否進一步攀升，則要看未來三大因素的變化及發展。首先，明天中國公布首季度GDP，若如市場預期能達年率8.3%增長，則顯示中國應可避免硬着陸，即內地消費者有能力多購黃金。
另外，也要留意聯儲局四月尾議息會議，以衡量其推出QE3可能性，及印度政府會否落實取消黃金消費稅等。如所有因素發展均能向好，不排除金價可重上1,740美元之上。
恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培