港交所多名官委董事任期即將屆滿，港府昨天宣布委任港鐵前行政總裁周松崗入局。雖然現任主席夏佳理獲延任董事一年，但按理不能再擔任主席，誰來接手這重要職位，真是呼之欲出。新的人事布局，令人感覺港交所愈來愈不似傳統意義上的證券交易所，反而更像是從屬政府的政策局，負責制訂及推行金融發展策略，一些應有的監管職能變得次要。
事實上，自港交所行政總裁李小加上任後發表戰略規劃，銳意打造「三個中心」，即是內地企業的首選海外集資中心、內地資本的首要海外投資中心及全方位的國際金融中心，並且搶先大談人民幣產品發展，港交所儼然是配合內地政策需要，以及帶領香港金融業升級的急先鋒。港交所的主席及行政總裁亦出現微妙分工，一個跑國際、另一個跑內地，着眼的是高層次的事和多年後的遠景，對當下普羅投資者的基本要求和關注似乎變得不上心，現實例子真不少。
港交所要成為內地企業的首選集資地點，這想法當然沒有錯，以香港的位置，現在不盡做還待何時。不過，在追求上市公司數量及集資規模之餘，也不能忽視質素，近期爆出的「民企風暴」便是反面教材。涉及帳目問題的公司之多，洗倉潮如此慘烈，連各路股神也中招，已不能再用「個別事件」做擋箭牌。當某一類股份變得人見人怕，不但影響正常集資功能，港交所的前線監管角色亦會受質疑。
由於內地企業上市不保證長做長有，把眼光轉向招攬國際企業，是合乎情理的，可惜無論這些企業多麼知名，在掛牌後多數落得交投冷清，很快便被遺忘。國際企業願意來港，看重的是中國仍未開放的投資市場，港股只是踏腳石，這便更加顯出「售後服務」的重要性。如果不針對交投冷清，股民冷漠等問題做工作，長遠恐怕不容易留住這些過江龍。
另一方面，市場參與者對於港交所鼓吹的遠景，也感覺無所適從。由於多數屬長遠策略，港交所更像是帶領市場發展，多過配合市場當前的需要，一些市場參與者例如中小經紀及散戶，一旦無法跟上，便會覺得被人趕絕，而並非被市場自然發展所淘汰，就算市場將來怎樣前途光明都屬徒然。
所以無論誰擔任港交所主席，都必須明白這是一家前線監管機構的最高負責人，並非純粹招攬企業上市的推銷員。在高談發展策略之餘，首要工作依然是維持上市公司的應有質素、做好投資者教育，以及提供一個讓市場參與者可公平進出的平台，這些都是證交所的本份，誰都不應「忘本」。