華重現貿盈 憂多於喜

三月中國出口1,656.6億美元，按年增8.9%，高於市場預期的7%，但進口為1,603.1億美元，僅增長5.3%，遠低於二月的39.6%和9.3%的市場預期值，是造成外貿順差的主因。首季累計進出口總值8,593.7億美元，順差6.7億美元。

分析指，三月出口較預期理想，除受政府出口扶持政策影響外，也反映中國面臨的外部環境開始好轉。從出口國別看，受歐債危機的影響，三月中國對歐盟的出口仍下降3.11%，但對東盟、俄羅斯、巴西等新興市場的出口增速，均明顯高於總體增速。

遭IMF降貿易預測

不過，進口大幅低於預期凸顯內需疲軟。申銀萬國首席宏觀經濟分析師李慧勇稱，進口數據說明內需疲軟，國內經濟不樂觀。未來增長風險有外需的因素，但更多的將取決於內需。若內需能夠實現軟着陸，中國經濟就能軟着陸；若內需硬着陸，中國經濟就堪憂。

渣打香港亞洲區高級經濟師劉健恒預期，內地外貿量未來一至兩季或按年下滑，原因是歐美經濟下滑周期尚未完結，故客戶落單意欲低企，內地出口數字要待第四季才見反彈，而全年出口或按年增7%，國際貨幣基金組織（IMF）大降對中國貿易的預測。

新興市場需求仍佳

工業總會副主席劉展灝表示，外圍經濟陰晴不定，但新興市場以及東南亞及中東等地的需求仍然不錯。他說：「我們仍可以接到不少的出口定單，但受到經濟氣候所影響，他們落單時明顯較為審慎！」。

劉展灝說，除歐洲經濟仍然疲弱外，日本自311地震後經濟已慢慢回暖，他說，美國近期經濟數據普遍做好，雖然數據時好時壞，但整體而言，美國仍稍優於歐洲。他指中國政府表明短期內不會放鬆宏調，故估計最快待第三或第四季，貿易表現才明顯改善。

另內地將於周五公布首季經濟增長數字，渣打劉健恒料其或按年增長8.3%，次季則會見底，低見7.9%，並維持全年經濟增長預測8.1%。另有估計三月份新增信貸達9,000億元人民幣。