新興經濟遇樽頸 持續發展須破繭

正在海南舉行的博鰲亞洲論壇年會,是新興市場與發達國家政商界頂尖人物每年一度進行交流的大型平台,今年大會的主題是「變革世界中的亞洲:邁向健康與可持續發展」,着眼於以亞洲經濟一體化為目標,可說相當適時和應景,但卻是知易行難的一步。

坦白說,在急劇變動的世情中,亞洲何只僅是面對變革的世界,亞洲本身也要面對迫切的變革需要。歐美國家史無前例的債務問題相繼爆煲,固然令這些向來自視甚高的發達國變得灰頭土臉,經濟增長動力向來傲視全球的新興市場,同樣處於樽頸地帶,若不思求變,輕則導致經濟增速放緩,重則令本國經濟陷於一潭死水。

受惠金融體系相對落後,新興市場在這一輪歐美債務危機中較少受重創。但歐美經濟的金融市場沒有回復正常功能,導致信貸萎縮、樓市呆滯、就業不振、消費疲弱,經濟增長引擎失靈,國際市場需求大減,影響所及,長期倚賴出口作增長主軸的新興市場,經濟前景蒙上的灰塵亦愈來愈厚。雖然與歐美市場比較,新興市場仍可跑贏一大截,但短暫風光不代表長遠結果。

正如有論者在論壇指出,歐美債務危機的影響尚未完全浮面,到底衝擊有多嚴重,打擊範圍會否進一步擴大,全是未知之數。大家對此必須繼續提高警覺,切勿太快鬆懈。即使近期經濟數據最標青的美國,聯儲局主席伯南克亦一再指出,美國復甦基礎並不穩固,這既受本身的因素影響,也受到歐洲多個國家重陷衰退,以及歐洲債務炸彈未全部拆除有關。

無可否認,新興市場過去十多年的經濟高速增長,在全球經濟扮演的角色已經愈來愈重要,但尚未足以更換以歐美發達經濟為主軸的模式。與歐美發達經濟體最大的不同,是亞洲新興市場無論在經濟結構、人力資源、市場效率、金融發展水平上均處於下風,而且普遍缺乏成熟的內部消費市場,經濟發展過程承受的外圍風險相對較高,未有因為經濟規模壯大而顯著改善。

作為新興市場龍頭的中國,無論在財力及生產實力上,都具備較強的條件,但在面對上述困境時,並沒有比其他新興市場更容易破繭而出。中國近年在國際社會的影響力迅速冒起,富裕一族的消費力更引起全球消費市場垂涎,可惜這股橫掃千軍的購買力,並不能帶領中國經濟建立更鞏固的內部基礎。在論壇上分析和指出經濟發展的問題所在,並不太困難,但由知道到付諸行動,過程卻非常緩慢,新興市場能否順利衝破其經濟發展的樽頸,頗成疑問。

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