Smart Money：A股基金入貨良機

法興旗下領先資產管理獲中國外匯管理局1億美元的合格境外投資者（QFII）額度，該額度將全用於新推出的「領先智選中國A股基金」。基金以美元結算，由華寶興業基金管理擔任中國投資顧問，投資於上海及深圳證券交易所掛牌的A股，佔70至100%，不多於30%投放在H股、B股及紅籌股，首次發售期截至本周四，本月十九日開始交易。

工資續增長刺激內需

內地政府早前下調今年經濟增長（GDP）預測至7.5%，「保八」不再，引起市場對中國經濟增速的憂慮。華寶興業基金管理研究部總經理王智慧認為，中國經濟增長動力仍強勁，「內需仍然是很重要的一環，現時農民工資的收入逐步增加，消費力亦同步提升，相信可拉動GDP，綜合其他因素，我仍認為中國GDP今年可達8.5%。」

放大圖片	景順何淑懿表示，消費股及基建股為內地投資主題。

王智慧認為，內房股現估值偏低，加上內地房地產政策漸鬆綁，為入貨時機，「內房股下跌了這麼久，至今估值相當吸引，加上內地房地產政策正在小範圍放鬆，在政策改善預期下，股價會逐步回升。」他又認為，內地的貨幣政策亦會有節奏地放鬆，可望利好A股表現。

除領先資產管理外，景順投資管理去年底取得QFII額度後，近期推出景順中國御龍基金，將投資A股、B股、H股、紅籌股，亦有機會吸納在內地有重大業務公司的股票，包括一些中小型企業，同時亦可透過投資新推出的景順飛龍基金III，而把少於60%的資產淨值間接投資於A股。該公司投資總監何淑懿表示，中國御龍基金的首次發售期截至本月二十日，二十四日開始交易，另外此基金屆時可每天進行交易，方便隨時贖回，較有彈性。

何淑懿認為，內地A股估值正處於九六年以來的歷史低位，「去年環球大跌市，許多內地公司的市盈率及市帳率都跌至低水平，現在是合理價格，而且隨着內地有放鬆銀根的迹象，A股反彈的機會很大。」基金以消費股佔比較高，板塊包括汽車及百貨等，她稱：「隨着民眾收入提升，消費佔內地經濟增長的比例仍有上調空間。」

中西部開發帶動基建

內地政府今年的政策重點已由控通脹改為保增長，何淑懿表示，基建股是另一投資主題，「雖然固定資產投資已增速多年，但其實只有沿海城市發展得較快，中西部仍然很落後。中西部城市擁有很多天然資源，開發的第一步就是要發展基建。」

惟投資者要留意，上述A股基金只投資於單一國家，而且主要投資以人民幣計價的資產，所以風險較集中。