過去三年，本港的新股集資成績均傲視全球，令紐約和倫敦這些傳統的國際金融中心亦相形見絀。能夠在強敵環伺的形勢中脫穎而出，而且奪得三連冠，成績得來殊不容易，必須額外珍惜和繼續努力，才可令光輝傳續下去。
新股上市固然是港股市場的榮耀，但換一個角度看，新股同樣是港股市場的創痛和夢魘。原因是近期多隻半新股發出盈利預警，上市未幾，業績嚴重「走樣」，令投資者忽然驚覺，原來在上市前經過重重審核，過關斬將才獲批上市資格的半新股，業績風險也是高不可測。
眾所周知，一家公司籌備上市，必須經過許多整理和修飾的過程，公司的業務和架構有時亦需要重組，部分是為了符合會計核數的國際標準、部分是為了符合上市規則的要求。但「化妝」的大原則是令「美女」變得更「美」，若公司為求上市另尋捷徑，將「醜女」幻化成「美女」，蠱惑投資大眾，基本已歪離原意。
理論上，所有交易所對新股都有嚴格的篩選要求，業績欠佳的公司，除非有亮麗的往績支持，公司本身又具備相當規模和知名度，交易所才有可能網開一面，否則業績較遜的公司根本無法跨過上市門檻，這對普羅投資者是一條最基本的保險線。
可惜，隨着一家又一家半新股公司發出盈警，差勁的業績原形畢露，招股書的盈利預測原來不堪一擊，令交易所設定的門檻和保險線不斷遭受衝擊，投資者對新股質素的信心不斷倒退。這種金玉其外，敗絮其中的做法，若任其長期存在，只會自毀長城，斷送香港的金融中心聲譽和投資者的信心。
投資市場有風險，股價有升有跌，是市場的鐵律，投資新股沒有理由只賺不賠，若市場出現突然巨變，超出一般可預期之內，令公司業績大倒退，應屬情有可原，外界難以深責。但大前提是上市公司必須作出充分披露，提出足夠的風險警示，不能剝奪潛在股東的知情權。
新股上市是細水長流的工程，不能只着眼於短期的成績，本港若要擦亮香港的新股上市招牌，作為前線機構的聯交所上市委員會，必須做好本分，仔細審閱和查證上市申請文件，將所有可能出現的人為錯誤或掩飾剔除淨盡。
須知一隻死蒼蠅足以弄髒一鍋粥，一而再出現半新股業績走樣，已經嚴重打擊投資者對本港整個新股上市制度的信心。監管當局必須趁市場人士仍未死心前加快整頓步伐，否則人心一死，要再建立就要付上加倍代價和努力。在馬拉松式的金融中心激烈競逐中，恐怕香港未必付得上這種代價。