微軟03年派息後走下坡
傳統上，若一家企業開始定期派息，說明管理層對業務前景及公司長遠盈利能力充滿信心，但對於高增長科技股來說，派息決定或帶來不同啟示，市場往往視之為業務已趨成熟的訊號，擔心盈利高增長期已過，最明顯的例子是微軟在○三年開始派息以來，業務的增長動力已大不如前，股價亦無力再拾級而上。
靠派息回購維持吸引力
科技界巨擘微軟及思科均在高增長期過去後才決定派息，反映管理層在派息前認為公司的增長能力可跑贏在市場其他投資機會，公司更應保留所有盈利再投資於旗下業務，加快業務增長步伐，以「資本增值」而非「股息」回饋投資者，因此往往只有極少「高增長」公司會派息。
例如微軟在八六年上市，相隔足足17年，即在○三年才首次派息，正正是「高增長企業吝於派息」的最佳例子。在科網泡沫爆破後，經過十多年高增長的微軟已「無復當年勇」，不能保持過往的增長速度，遂改為利用派息及回購股份來維持投資者的興趣，在○三年七月派發每股8美仙的季度派息、每股3美元的特別息，以及公布涉資300億美元的回購計劃。
惟有分析認為，派息可強化企業在投資決定上的紀律，因手持過多資金或衍生薪酬過高、資產效率低下，以及購併出價過高等問題。再者，派息被市場視為管理層對業績前景「公開承諾」，若企業削減或暫停派息，勢被視為危險訊號，令股價有暴跌之虞，管理層須更盡力維持盈利能力。