中國宏橋（01378）公布全年業績後，昨日股價隨即急升10%，公司一一年市盈率僅4.73倍，末期息亦達5.5%，估值相當便宜，故股價上升屬於合理，而集團另以自建電廠減省成本為另一賣點，相信這些故事可續帶動股價。
集團上市將滿一年，招股價為7.2元，獲港交所（00388）豁免最低公眾持股量，大股東持貨達85%，即僅8.8億股街貨，平日成交也不多。宏橋去年中期已多賺44%至29億元（人民幣‧下同），全年則增長40%至58.7億元，即下半年盈利水平與上半年相若，業績也算是預期之內。不過，集團上市後一直股價低迷，上月才起步升了30%，經大半個月整固後趁此次業績再升。
宏橋為中國第四大鋁產品生產商，主要產品為液態鋁合金及鋁合金錠。上游的中國鋁業（02600）因鋁價下跌而預期去年盈利減逾5成，下游的鋁型材小型生產商興發鋁業（00098）亦要發盈警。宏橋之績佳主要靠產能大幅提升，去年的毛利率亦下跌3.3個百分點至34.6%。
管理層在業績記者會上表示，農村改造和保障房建設仍可帶動需求。摩根大通將其目標價調高至6.6元，大行普遍對公司發展表示樂觀，原因是規模效應及自建電廠，宏橋今年完成興建3座330兆瓦的電廠，產能200萬噸的氧化鋁廠亦會於今年上半年落成。不過，估值太便宜未免令人奇怪，而鋁價亦與對經濟較為敏感的銅價掛鈎，故波動性亦會較大。
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