換債超標 希臘大步檻過

83.5%私人債主終屈服

希臘換債接納期限屆滿後，希臘財政部昨日發表聲明表示，持有合共1,720億歐元希債的私人債權人參與換債，佔整體2,060億歐元的83.5%，反應較預期熱烈，當中按希臘法律發行的希債佔1,520億歐元，而按國際法律發行的希債佔200億歐元。

在得到足夠債權人同意下，希臘將動用集體行動條款，強制所有按希臘法律發行的希債持有人就範，終把換債參與率提升至95.7%，即相當於1,970億歐元希債。

採國際法部分延「死線」

希臘還延長按國際法律發行的希債接受換債的期限至三月廿三日，冀更多債權人參與。

參與換債的債權人將接受減值53.5%，希臘財長韋尼澤洛斯表示，換債結果可為希臘減債1,050億歐元，又感謝所有債權人對希臘雄心改革的支持，以及所作出的犧牲。

歐盟及國際貨幣基金組織（IMF）早前表明，換債參與率需達到95%，才能把希臘債務佔國內生產總值（GDP）比率，於二○二○年前降至120.5%的可持續水平，此為希臘換取1,300億歐元次輪援助的條件。

如今換債計劃超標，將於下周一開會磋商援希的歐元區財長昨晚率先召開電話會議，預告發放餘下援助貸款的條件已就位，有望解除希臘本月稍後的違約危機。

歐央行接納希債抵押

另一好消息是歐央行周四宣布重新接納希債作為銀行貸款抵押品。

然而，希臘動用集體行動條款促成換債，國際掉期及衍生工具協會（ISDA）定於昨晚開會討論此舉是否構成技術性違約的「信貸事件」，即會否觸發信貸違約掉期（CDS）賠償。

事實上，歐元區領袖和歐央行曾竭力避免「信貸事件」，因憂賠償潮會衝擊發行希債CDS的大型金融機構。不過，有關憂慮日漸降溫，ISDA早前指即使發生「信貸事件」，希債CDS賠償總額料不多於32億美元，並由多家金融機構攤分，殺傷力不足為懼。

法興利率策略全球主管謝尼奧卻指希臘免於無秩序違約，但觸動CDS賠償構成巨大不明朗因素，勢刺激避險資產的需求，建議投資者逢低吸納美債。另希臘去年第四季經濟經修訂後縮7.5%，較初步估計的7%嚴重。