回顧整個二月份，英倫銀行、日本央行及歐洲央行已先後推出各自版本的QE，短期內我們極其量只能憧憬美國聯儲局在三月十三日推出QE3。
過去央行大量向金融體系「放水」，加上中東局勢緊張推升了油價。高油價蠶食全球現已疲弱的消費力，令經濟更難於復甦，這正正是筆者的憂慮之處。
以史為鑑，每次油價升上高位均令經濟難於承受，最終也波及投資市場。例如紐約期油在○八年七月升上147美元的歷史高位後，投資市場很快便出現大幅調整。紐約期油於去年五月攀上金融海嘯後近115美元的高位後，股市及商品貨幣也相應經歷了一輪回調。
近期紐約期油一度考驗110美元，實在難免令人憂慮。如觀察布蘭特期油，則情況更為嚴峻，其現價已高見122美元，與海嘯前147美元的高位相去不遠。須明白，因地緣關係，亞洲及歐洲的油價成本主要參考布蘭特期油，其價格高企將嚴重阻礙歐洲的復甦，同時也會削弱亞洲的增長。
因此本輪央行「放水」令投資氣氛熾熱的同時，投資者不能忽視高油價對經濟的拖累，警惕不斷上升的油價，很可能是下次大回調的導火線。
恒生投資服務有限公司 首席分析員溫灼培