今月初，恒指二萬一下磨蹭近兩周才向上突破，於周一乘內地減存備率消息收復去年八月四日裂口，但破位並未引發投資者積極追貨，事實上，近幾日成交平穩，每日即市波幅僅百餘二百點，反映入市審慎，而恒指認購證平均引伸波幅更下跌，反映窩輪市場預期恒指易跌難升。
值得留意，能源股對經濟變化往往甚敏感，過去幾個月，中美經濟持續回穩，能源股亦成為帶領大市上漲的領頭羊，恒生綜合能源業分類指數早於上月二十六日收復去年八月四日的下跌裂口，回到去年上半年水平。
然而，不得不留意，當大市仍在高位整固，而油價表現強勢時，多隻重磅油股卻有掉頭回落之勢，恒生綜合能源業分類指數在周一至周三逆市跌1.95%，失守10日線，MACD亦發出沽貨訊號，或反映市場從之前對中美經濟過於樂觀的看法中有轉變。
外圍近日氣氛仍佳，而港股近日仍在高位整固，但若考慮到之前的強勢股回落，加上窩輪市場引伸波幅變化的啟示，投資者亦應提高警覺，減持反彈幅度已大的股份。值得一提是，現時恒指250日線約20,944點水平，而下周期指結算，這一關口或成好淡爭持之地，若關口失守，料將有較深調整出現，投資者宜採取防守策略。（作者為註冊持牌人士）
永豐金融集團研究部主管涂國彬
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