恒指過去兩個月指數的上升何其強勢，在突破了一些阻力位後，恒指在21,000點附近，似乎愈來愈多投資者對後市具有信心。此情形下，我們可否運用相反理論，恒指需要一個較具規模的調整呢？
恒指於十二月十九日最低見17,821點，其後反覆攀升，期間調整未曾試過跌穿10日線，至周一最高見21,760點，累積升幅約22.1%。這裏有數點值得注意：第一，是次高位較去年十月二十八日反彈高點20,272點高，換言之，恒指自十月初以來，已開始形成一浪高於一浪走勢；第二，在二月六日至十四日期間，恒指受阻於21,000點附近，該處亦是去年八月以來的較顯著阻力區，但到了上周三，恒指突破該水平；第三，周一恒指已完全回補去年八月四日至五日所遺留下來的下跌裂口。
正如上述，恒指自去年十二月二十一日升穿10日線後，至昨日的兩個月時間內，收市價未曾試過低於該水平之下。在觀察往後恒指的走勢中，這條平均線會否成為重要的訊號？
周一單日恒指認購證及認沽證分別錄得資金流入約1,580萬元及770萬元；同期流入恒指牛證及熊證的資金流則分別達到4,880萬元及2,375萬元。認購證及牛證的資金流入總額較熊證及認沽證流入總額多出逾倍，反映出愈來愈多投資者對後市有更充足信心，市場一個小調整足以吸引資金部署看好的牛證及認購證。
恒指昨日收報21,478點，投資者如看好恒指，可留意認購證16839，行使價22,700點，十二月到期，有效槓桿7倍。看淡恒指的話，則可考慮認沽證16582，行使價20,300點，八月到期，有效槓桿6.9倍。