霸菱籲吸能源及科技股

Scholefield指出，美國經濟繼續走強，其中消費及就業數據漸見改善，房屋數據亦反映美國房地產市場正逐漸穩定，令人憧憬美國經濟今年可見更樂觀的復甦趨勢。

企業盈利看俏現金多

其次，從霸菱投資團隊與企業會面後的報告中顯示，企業對盈利前景看俏，邊際利潤亦見上升趨勢，兼且企業過去數季持盈保泰下，大部分均持有大量現金，財務報表亦相對健康，可預期未來企業投資活動向上。

雖然歐洲情況仍未明朗，但從決策者最近政策走向似乎均獲市場的認同，帶動風險胃納上升，有利去年底因「去風險」浪潮，令估值偏低的股票市場今年早段升勢樂觀。相對於債券，霸菱於今年初會較為看好股票類投資。

除了美國因復甦勢頭向好而被霸菱評為「增持」行列外，Scholefield認為，新興市場會是今年表現較為亮麗的一群，當中中國是其首選，因他不認為中國會出現經濟「硬着陸」，而且在通脹逐漸受控下，預期中國年內或有條件放鬆目前的緊縮貨幣政策，成為刺激中資股票向好的動力之一。其次，霸菱亦看好一些能保持經濟高增長，同時貨幣政策較為有利投資環境的新興國家，當中包括印度及巴西，以及去年成為投資界寵兒的印尼亦是被看好國家之一。

較看淡日常消費品股

行業方面，他較看好能源及科技類股份，相信主要是受惠於較穩健的經濟增長。較為看淡的包括日常消費品類，主要由於這類股票的估值已處高位；其次是公用類股份，主要由於其今年可能要面對的行業政策風險。

風險方面，他相信今年最大的風險仍是來自歐洲，因此他會對歐洲股票特別小心。同時，由於今年多個國家及地區均有大選，呼籲投資者應留意政策風險，及一旦中東地緣政治風險升級。

霸菱香港中國基金產業組合

業類別　佔比（%）

金融 24.6

能源 17.8

資訊科技 17.3

電訊服務 13.9

非必需消費品 8.1

必需消費品 4.5

物料 4.5

工業 4.5

其他 4.0

現金 0.8

霸菱香港中國基金十大持股

股份　佔比（%）

中移 （00941） 7.3

騰訊 （00700） 6.3

中石油 （00857） 6.1

中聯通 （00762） 5.2

工行 （01398） 4.6

神華能源（01088） 4.2

百度 3.9

中海油 （00883） 3.5

建行 （00939） 2.7

中石化 （00386） 2.6

註:截至2011年12月