市場憧憬套息高回報

美國聯儲局等全球主要央行積極「泵水」救經濟,平錢充斥市場,令高風險的套息交易再現吸引力。據瑞銀編纂的套息交易指數顯示,若透過借美元或日圓來買入巴西雷亞爾及墨西哥披索等高息貨幣,今年以來回報率達破紀錄的5.5%,市場憧憬套息交易今年可重演○九年全年回報高達13.9%強勢。

雖希臘違約威脅未解除,但投資者相信各國央行勢續聯手寬鬆銀根,聯儲局承諾維持低息環境至一四年底,令借入美元進行套息交易的投資者不必擔心當局突加息,交易風險大減。摩通全球外匯波動指數上周五曾跌至9.94%,創○八年八月以來新低,意味匯率波動的風險回落。

投資者冀財息兼收

單計匯率因素,墨西哥披索兌美元今年已升值9.6%,表現是十六隻主要貨幣中最佳,雷亞爾及紐元分別升8.4%及7.2%。巴克萊北美外匯研究部主管溫內表示,新西蘭、墨西哥、巴西、印尼及南非等國貨幣,今年勢必兌美元、歐元、英鎊及日圓升值。上述高息貨幣的利率介乎2.5至10.5厘,高過歐、美等地零至1厘的利率,投資者很大機會賺匯又賺息。

現時市況令套息交易員憶起○九年,當時各國央行及政府積極救市,令套息交易回報率達13.9%,創○五年以來最佳表現,雷亞爾兌美元全年勁漲33%。巴西央行上周曾干預匯市,避免雷亞爾漲勢過急會打擊當地出口及經濟復甦,行動有機會殺看好雷亞爾的投資者一個措手不及。

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