內銀高息 誘存人幣

金融管理局資料顯示，截至去年十二月底，本港人民幣存款下降至約5,885億元，跌破6,000億元關，多家中資銀行積極發行存款證「吸資」，工銀亞洲早前推出六款不同年期的人民幣及港元存款證，年期由三個月至一年不等，當中人民幣存款證年利率最高2.68厘。

建行（00939）香港分行正發售的3億元人民幣存款證，年息達3.02厘，扣除銷售佣金，客戶可「淨袋」3厘利息，以100萬元人民幣計算，明年二月收息3萬元人民幣。

私人銀行消息透露，近期有多家中資行透過私人銀行銷售人民幣存款證，指明要達到某一個金額，例如1億元人民幣，才會給予優惠息率，個別存款證最低入場費為50萬元人民幣，私人銀行則收取佣金。消息又表示，現時市場上人民幣存款證，大致分為六個月、九個月、一年及兩年期，當中半年期年息率普遍超過兩厘。

大戶孖展借平錢套利

證券行經紀稱，有長期客戶在恒生指數漲至21,000點時，悉售持股及提取全部現金，據悉是將資金投入一家中資銀行作定存，原因是憂慮下半年全球股市會顯著波動。尚乘財富策劃證券業務部總經理鄧聲興稱，人民幣存款息高，較港元存款有較大息差，資金流向人民幣已成趨勢，有散戶將資金轉為人民幣存款「食息」不為奇。

此外，市場更盛傳有大戶借低息平錢、存高息人民幣套利。消息表示，有個別銀行為「達標」，為客戶提供約七成港元貸款，然後將資金轉往內地，享受高達三厘半的存款息，甚至高達五厘的人民幣投資工具，當中息差可高達兩厘或以上，加上孖展貸款放大效應，扣除貸款利息後實收利息倍增。

外資行配合對沖套息

儘管有銀行界認為，投資者獲得美元或港元貸款，再透過掉期轉為離岸人民幣（CNH），繼而購入人民幣存款證，例如以三個月倫敦銀行同業拆息借入資金，加上利率掉期涉及約1.5厘，再加人民幣存款證發行商信貸利率掉期約20點子，開支約2.2厘，與存款證三厘回報相距低於1厘，並不算吸引，不少人民幣存款證的安排行為大型外資投行，這些投行可配合其客戶，甚至對沖基金的套息需求。

消息表示，對沖基金鎖定套息利潤後，可在市場買入「定價沽人民幣、買等額美元」的期權合約，從而沽空人民幣，一般期權金僅約等值期權額度1至1.5%，到期時人民幣匯價未跌至行使價，對沖基金只需賠期權金，為「輸少少，贏多多」的投資手法。

散戶捧人幣儲蓄

吼RQFII基金

馬先生：「呢排好多RQFII基金推出，我都想買番隻！因為息率高，人民幣本身又有升值空間！」

放內地有5厘

鄧先生：「我依家有一半嘅錢已經放喺內地做人民幣儲蓄，息口好高，有成5厘，風險又低，好過買其他投資產品！」

活期轉定期

曾先生：「我依家都只係做人民幣活期，但利息一厘都唔夠，我諗緊將資金轉做定期。」