有聲有識:內房股經營有望改善

內地房地產市場近日再現鬆綁迹象,除了部分城市的銀行將首套房貸利率下調至基準水平外,昨日更有消息指,首套房貸申請人可通過仲介公司推薦,享受最多八五折的優惠貸息。雖然此消息仍未獲銀行方面確認,惟市場已視之為「鬆綁」訊號,刺激內房股明顯走高。

然而,內地房產市場主要受政策主導。總理溫家寶於上月底召開的國務院第六次全體會議中,便重申中央須鞏固房產市場調控的成果,意味內地會堅持調控政策的大方向,全面性政策鬆綁的機會不大。

不過,從政府在其他方面的政策手段可見,內地愈來愈傾向以微調的方式,增加政策的靈活性。以地產業為例,大力鼓勵發展保障性住房及普通商品房供應同時,對投機性較高的二套房及三套房信貸卻諸多限制,正正體現中央的「適度放寬」、「有保有壓」的行政手段。

首選中海外及潤地

內地樓市交投持續淡靜,加上外圍經濟充滿不確定性,相信政府對正常民生需求的購房活動仍予以鼓勵,但同時繼續實行差別化住房信貸政策。不過,隨着內地資金緊縮情況緩和,料有助改善內房股的經營環境。雖然普遍內房股對今年的銷售前景都偏向保守,惟大部分內房股股價與資產淨值呈大幅折讓。受惠於資金鏈壓力紓緩,預期內房股反彈空間仍大,首選龍頭中國海外(00688)及華潤置地(01109)。

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AMTD證券及財富管理業務部總經理鄧聲興(作者為註冊持牌人士)