現代唐伯虎「七哥」的術數測市，僅僅在周一和周二揚威了兩天後，昨日便受到大市的無情考驗。恒指周一高開，閃電間見21,000點後，便一直在200日線20,600點之上鞏固，期間二、三線股交投量開始轉趨活躍。及至周二，亦見機構性投資者轉買非恒指成分股，當中以消費股為主。再到昨日近中午收市，忽見基金掃入一籃子金融股，其中以港交所（00388）尤甚。
對沖基金J曾跟筆者說過，芸芸藍籌股之中，港交所對於對沖基金來說特別有意義。因為從宏觀對沖基金角度去看，他們看好某一個股市，通常必先買該市場交易所的股票，看淡亦然，亦必先沽清甚至乎沽空該市場交易所的股票。
道理其實相對簡單，大型機構性投資者決定買入某地股市，定必令所在地證券交易所交投量大增。而交投暴增的市場，亦定必能令相關交易所的新股募集，和二級市場融資能力大增，間接令所在地的交易所盈利能力大幅改善。基金經理想買港股前，就應先買港交所，因為隨之而來的買盤，必將令港交所間接和直接受惠。最後，昨日港股大升319點，期指更高水105點，大市明顯強勢畢呈。
對淡友來說，稍為可以安慰是，截至收市後16：35分計；恒指收市水平上下一千點牛熊證街貨分布，為牛2,829張等量期指，熊則為3,225張等量期指。比例約為1：1.14，大市再挾上殺熊證的誘因，可能不太大。
昨日午飯後，到某收費財經電視頻道，頂替產經同文黃國英做節目嘉賓。該節主題為分析嘉能可（00805）和 Xstrata合併一事，對兩者和行業的影響。其實，金融海嘯前必和必拓收購力拓一事，已證明除了財務角度是否應付得來外，大家更要關注於各主要政治體系反壟斷機構的看法。無論大小股東也好，反對的、贊成的也好，他們投的一票很大機會不能改變現實上的結局。
說到底，在「佔領華爾街」活動中領悟到的啟示是，資源價格很多時是帶動通脹的頭號嫌疑犯。為免得失99%的蟻民，作為民選的領導人，很可能就乾脆用反壟斷為藉囗，把嘉能可和Xstrata這宗合併否決，以免日後被選民清算。
當然，從一線投行利益的角度去看，嘉能可這宗購併對大市的正面影響，相信跟Facebook招股一事不相伯仲。假如能力所及的話，投行金童們一定希望和出盡全力，把全球股市氣氛搞旺，好方便把兩宗大買賣完成，套取可能是最後一批的可觀花紅。
提起基金J，他透露日前和二十多年前共事的舊同事午飯團拜，也略有體會。一群舊同事現今已分布於各大一線投行，職位最低的應該也為部門主管。但很多人在飯敍前的早上，已清閒得逕自往健身院鍛煉。這間接代表願意高位追貨的人，可能極為有限，否則，這群投行精英也會自動自覺留守至午飯時間。
大戶散不了貨，選擇只要兩個，一就是再花點氣力挾升，引發盲毛不顧一切追入。要不然，就只有當下就開始慢慢滲沽。以《彭博市場雜誌》（Bloomberg Markets Magazine）一一年對美國有售的100大對沖基金計，平均回報為負2.8%，由一一年十二月計起的香港股票基金回報甚有可能達10%以上。稍有風吹草動，他們肯定沽得比誰都快和狠，反應稍慢的散戶恐怕走避不及。