產經＆Ｕ：學炒FOREX融匯貫通

浸會大學物理系 三年級 Kenny 寧儲人民幣等升值

就讀浸會大學物理系三年級的Kenny，以往曾作一些短線股票投資，但最近則偏愛人民幣，坦言人民幣既可於內地用作消費，亦可作投資用途，一舉兩得，「我有些朋友居於內地，每個月幾乎都會北上一次，而在內地無論是衣、食、住、行，都離不開人民幣，所以我會定期兌換一些人民幣來消費。」

歐債危機陰霾下，Kenny表示市況難以捉摸，自去年三月已在股市鳴金收兵，寧靠儲蓄人民幣賺取穩健的回報，「雖然有分析指出人民幣的升值速度將明顯放緩，但我認為憑着內地的經濟實力，人民幣仍每年升值3%。」現時他所儲的人民幣佔總積蓄約三成，達到五位數字，全部放在活期人民幣儲蓄戶口，暫未考慮其他人民幣投資產品，「始終人民幣相關的產品在香港始於起步階段，發展尚未成熟，風險並不低。」

指RQFII入場門檻高

至於上月出爐以人民幣計價的RQFII基金，為散戶帶來新的人民幣投資渠道，由於中證監規定基金需把資產總值的八成投資在內地債市，餘下兩成才投放於A股市場，風險雖然較低，但對大學生而言門檻偏高，入場費約為一萬元人民幣。Kenny稱礙於資金有限，暫不打算投資RQFII基金，「RQFII基金方便了港人投資內地市場，我對其亦很有興趣，相信不失為資產增值的好方法。不過，RQFII基金收費如認購費及管理費並不便宜，所以要先行觀察基金表現再作決定。」

中文大學計量金融學系四年級 Keith 槓桿投資倍大回報

早於金融海嘯時，Keith已開始投資外幣，當時他透過銀行沽日圓買澳元，持貨約3個月，賺逾10%。「此後未有再次投資外匯，反而多參與股票市場。但因覺買賣股票的交易費用較投資外匯為高，後者的買賣差價可低至0.01至0.02%，若買賣金額大，其差別亦不少，兼且外匯多運用槓桿投資，可把回報倍大，於是自去年八月起，便重新參與外匯投資。」過去幾個月，他進行交易的次數頗頻密，持有時間大約為幾小時至兩星期不等，並且每天會重新檢視貨幣組合。

嚴控風險 減低損失

作為大學生，無論時間及資金亦有限，故參與投資時，難免會傾向較低風險。他回想過去曾因欠缺經驗，不但將槓桿設為10多倍，而且更忽略了短期因素而貿然入市，最終錄得虧損。「先前一直認為歐元前景不理想，故於去年十月時決定沽歐元買美元，豈料當時正值歐盟峰會，歐元受新措施帶動而出現反彈，美元期間下跌了0.7%，但個人的虧損卻近10%。」他稱，其實當時看淡歐元的方向正確，但卻未有留意外圍因素，而且槓桿過高，自此之後開始懂得控制風險。

歐元前景讓人擔憂，故近日他多採取沽歐元買澳元或日圓的策略，投資成績亦算不錯。他表示，「現時多將槓桿倍數降為3至5倍，早前曾於歐元兌美元1.32的水平沽出歐元，至1.28的價位時平倉，賺約10%，未來將會繼續運用此策略，並看好澳元及日圓。」

資金避險 日圓看俏

他認為，歐元息率若進一步下滑，反映市況未明，但相信作為零息貨幣的日圓，可作為資金避險的角色。「日本於東南亞地區的投資多，即使之前受天災及出口轉差影響，日圓仍然持續上升。而且日本政府干預貨幣的成效有限，可見日圓的支持甚大。」至於澳元，他稱其利息吸引，而且當地貿易穩定，一旦環球經濟的風險降低，熱錢將會流入澳元。

曾分別投資外匯與股票的他，指出兩者的分析並不一樣，前者注重資金流向、政治及經濟發展因素，而後者則要注視個別股票，投資者需留意公司基本因素及市場消息等。在股票方面，多投資於中小企業，會以其資產負債表作為考慮要素，尤其重視盈利增長表現。