股博士隨筆：寶姿值得吼位炒上落
今年春節內地零售市況仍能維持，但亦有分析擔心內地推動內需未必如意，故近期零售股普遍差於大市，僅達芙妮（00210）和李寧（02331）例外。內地零售銷售於一○和一一年均保持約17%銷售增長，扣除價格變動亦算不錯，體育用品因擴張過速之結構性問題不能作準，其他衣履即使出現銷售放緩相信亦不會太大。
經濟未明發展較審慎
寶姿（00589）於三星期前公布一一年業務回顧，去年下半年零售業務銷售額增長超過20%，相比上半年增長14.5%有所改善，但公司曾公布第三季增長幅度達36%，以此推算，第四季增長幅度僅得單位數字，可見只是第三季特佳。不過，公司股價在數據公布後，走勢圖仍呈圓底向上，外資行報告普遍對其發展策略給予正面評價。不過，該股較宜炒上落，15元見雙頂阻力，可以吼位買入。
寶姿之前採取店舖重整計劃，削減表現欠佳店舖，去年才重新開店，上半年純利僅增長1.8%，因成本增加，全年計盈利錄輕微倒退不奇，一一年市盈率約12倍多。不過，上季淨增新店達27間，佔全年淨開店數目四分之三，令店舖總數達389間，意味重新加快開店步伐。不過，公司亦表示鑑於經濟前景存不明朗因素，今年發展策略會較為審慎。
寶姿售賣高端時裝，女裝為其主要收入，但亦積極拓展男裝市場，並引進新品牌P61。高端時裝品牌忠誠度較高，復甦速度應快於低價成衣。零售股今年應不算太好景，但寶姿勝在較為穩定及估值低，比較之下值得吸納。
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