上周美國聯儲局公布議息聲明，將預期加息時間由原本的二○一三年年中押後至一四年底，同時料其利率維持0至0.25厘超低水平。由於超低息環境將維持長時間，故美元亦難以長時間保持強勢，若美元強勢一轉，資金需由近日美債及美元流向高息及商品市場，故在這大前提下近日走勢波動的金價具上升條件。
我們可從需求及技術走勢上，可看出黃金仍具投資價值。需求上，現時多國央行保持寬鬆貨幣政策，投資者對貨幣信心減弱，利好對黃金需求。技術上，如金價能上試1,750美元，可完成近數月調整及重返去年上升軌，由此看來，金價仍有上升空間，短線上試1,850美元。
如金價仍有向上動力，當中可留意招金礦業（01818）。招金股價對金價的敏感程度一向較同業為高，而集團過往五年增長強勁，其收入、毛利及淨利潤年複合增長率分別為37%、38.8%及37.3%。雖然集團表示日後或難以保持較快增長，惟可繼續透過擴大現有金礦規模及購併，以增加其礦產資源量。集團現價反映其一二年預計市盈率約18倍，估值合理，可於13元樓下吸納，中線目標價15.5元，穿11.5元止蝕。