近來樓市負面消息比較多。最矚目的莫過於港鐵荃灣西站上蓋項目「灣畔」流標，而「城畔」亦只能以市場預期下限批出。市場近來蝕讓個案的確增加了不少，很多亦是低於「市價」成交，意味着市價正不斷尋底。當中很多屬豪宅新盤轉售的，更不時出現巨額蝕讓的情形。何文田一個半山壹號2600呎的單位，二○○八年購入，居然勁蝕374萬元，虧損率達23%。
這些個案勾起本港一九九八年大跌市的回憶，但是觀乎中原城市領先指數的走勢，雖然近期已跌至46星期以來最低的紀錄，卻仍處於94.16的較高水平、高於年前的水平。
其實近期蝕幅較大的個案，主要反映發展商推售新盤時取價過於進取。過高的取價乃建基於一時間廣告宣傳攻勢和部分投資者的亢奮情緒，而並未經二手市場的充分考驗。因此一般而言，投資者、特別是首次置業人士買二手樓較低機會在不自覺下買了貴樓。
在眾多樓市前景評論者當中，最悲觀的是作為地產代理龍頭的中原。去年12月中原曾表示，如果特區政府不撤銷額外印花稅，中原城市指數有機會下跌至74點。
筆者當然不認同額外印花稅，認為它不僅不公平、甚至有機會牴觸基本法保障私有產權不被無理侵佔的條款，還打擊市場運作的效率。在「經濟自由度」上，額印應是十分負面的因素。額印雖確實砸爛地產代理和相關行業的飯碗，對樓價的衝擊應不致太壞。影響樓價最關鍵的因素始終仍是經濟前景、利率、供應、和人口變化等。筆者對本港經濟前景審慎樂觀。除非歐洲出現重大違約事件並觸發經濟危機、並足以打擊中美市場，否則在眾多有利因素支持下筆者相信本年經濟增長在4%以上應無問題。
不少論者指出：其實歐元區的債務問題本身不比美國差。如果美國能藉貨幣政策和財政政策保持經濟增長的勢頭，並讓失業率徐徐下降，歐元區亦應該做得到。其困難其實是自招的，而主要是德國和歐洲央行在貨幣政策上未能突破過於保守的陳舊思維。筆者認為最終歐洲央行會改弦易轍。而近期歐元大幅轉弱亦有利歐洲經濟復甦。二○一一年法國財政赤字亦比預期理想。加上中美兩地的貨幣政策今年傾向持續放鬆，本港息率上升空間十分有限。
其實以現時的樓價、仍十分低的息率，市民購房負擔指數比九七年高峰已大幅回落。加上供應仍相對短缺，樓價進一步大幅下降的機會應該十分低。
嶺南大學公共政策研究中心主任 何濼生