○八年金融海嘯爆發後,全球最大的數家中央銀行紛紛啟動超寬鬆貨幣政策救市,並以不同方式推出量化寬鬆措施(QE)購入各種資產,QE已成為央行的「常規武器」。分析認為,多國央行今年將繼續採用上述招數擴大資產負債表規模。
傳統上,多國央行均會通過調節短期利率來管理信貸、通脹及經濟增長,但由於美、英及歐洲央行的利率已處於極低水平,故上述央行已改以提供非常規貸款及購入資產來進一步放鬆銀根。聯儲局的資產負債表規模現已擴大至2.9萬億美元,歐央行則增至2.7萬億歐元,分別較○七年時擴大一倍及兩倍。但各央行的具體做法卻有所不同,聯儲局主要購入美國長債及按揭抵押證券;歐央行致力向銀行提供長期的低息貸款;日本央行則購入股票及企債。
鑑於發達國家經濟復甦乏力,歐債危機陰霾未退,市場人士估計全球主要央行今年將繼續擴大資產負債表規模,例如聯儲局有可能最快在四月推出QE3。蘇皇(RBS)經濟師巴韋爾料英倫銀行今年內或加碼買債共1,000億英鎊。再者,亞洲新興經濟體近期出口有放緩迹象,將有助減低聯儲局進一步「泵水」所面對的國際反對聲音。
不過,摩根士丹利亞洲非執行主席羅奇指出,聯儲局的刺激措施或無助美國經濟,無法推動全民就業,因為當局的模型是針對經濟危機設計,並非因應復甦乏力而制訂。