家常股事:長汽銷量持續增長

去年十二月份,內地汽車銷量同比增長1.4%至169萬輛,環比增長2%。二○一一年累計汽車銷售1,850萬輛,同比增長2.5%。預計今年一月份受春節影響,轎車銷售出現同比30%左右的下滑,二月份後銷售逐步恢復正常。去年因政策退出令汽車銷量增長放緩,展望一二年,貨幣政策逐步放鬆及行業刺激政策退出的影響逐漸淡化,全年汽車銷售增速預計達7%。長期來看,汽車人均保有量偏低,隨着城市化進程繼續推進,中產收入人口佔比增加,汽車行業前景仍然樂觀。

估值偏低可吸納

從乘用車銷售結構上看,去年十二月份轎車的份額佔比69.3%,環比提升0.3個百分點。SUV佔比12.7%,環比提升0.8個百分點,MPV佔比3.3%,環比下降0.2個百分點。輕型客車佔比14.8%,環比下降0.8個百分點。以車廠成績計,華晨寶馬銷量同比增長76.9%,長城汽車銷量增長24.1%,東風汽車銷量增長22.9%,銷售表現突出。

長城汽車(02333)日前公布去年全年業績,收入同比增長31.1%至301.4億元人民幣,淨利潤增長25.8%至34.7億元人民幣。公司業績基本符合預期,雖然今年轎車銷量增速承受一定壓力,但SUV銷量仍有望保持40%左右的增速,同時皮卡銷量也有望保持20%左右的增速。公司今年預測市盈率約7倍,估值偏低,提供低吸機會。

(作者為註冊持牌人士)

海通國際證券中國業務部副總裁 郭家耀

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