亞債基金中流砥柱
美國經濟復甦速度較預期理想，加上中國貨幣政策現「微調」訊號，預期可紓緩環球經濟增長放緩程度。惟歐債危機仍困擾後市。歐盟（英國除外）領導人已同意構建嚴謹財政紀律聯盟，但方案具體內容及即時措施仍欠奉。另外，歐洲金融業需去槓桿化，提高一級核心資本充足率，以符合《巴塞爾III》的要求，或減低銀行放貸意欲。環球經濟仍存不明朗因素，投資者可考慮加入亞洲債券，以提高組合抗跌力。
西歐金融機構需為希臘國債進行減值，並增加一級核心資本充足率。面對資金緊張局面，或減低銀行放貸意欲。西歐銀行佔有東歐信貸市場約七成佔有率，西歐銀行減少信貸將打擊東歐經濟增長。
外儲豐厚償債能力強
反觀亞洲國家基本面穩健，亞洲開發銀行預計，中國及其他東亞新興經濟體，二○一二年經濟增長分別為7.2%及8.8%，較歐美國家為高。亞洲（日本除外）國家的信貸能力正在提升，區內國家債務佔本地生產總值比率介乎17.8%至57.1%，而歐美則介乎62.9%至142%。同時，亞洲國家擁有豐厚外匯儲備，區內國家有充裕償債能力，令大部分亞洲國家國債獲得投資級別評級，情況較二○○八年金融海嘯前理想。
康宏 黃敏碩