股市洗牌先苦後甜

恭喜發財,先祝各位讀者龍年得心應手,更加重要是趨吉避凶。算是相當艱苦一年,不少人期待再次苦盡甘來。

下跌空間有限

自己也偏向龍年先苦後甜,但相信不會重演○九年奇迹。○八年跌幅極之驚人,當年的絕地反擊,加深大家周而復始的信念,所以下跌途中少了人肯賤賣資產,令資產跌幅放緩,起步位不夠低,回升力度自然較小,而且○九年中央瘋狂放水,惟恐危機擴散,今次則恐防通脹重燃,放鬆政策極之節制,另一次資產泡沫機會甚微。今次業績公布期,可能會有壓力,而且當低潮日子拉長,會有較多人選擇離場,不過市場對眼前不利因素已有準備,所以龍年初期縱使向下機會較大,應該也是有限數,反而期望三四月業績期過後,開始會炒政策轉向,屆時可望開始回升。

筆者較看好基本民生消費品,以及勞工密集型工業股,此外高息的中國移動(00941)亦可以考慮。通脹受控,原材料價格至少趨向平穩,對於民生消費品及製造業都有利,勞工密集比資本密集較好,因為不會存在閒置產能隨時恢復的困擾。

較大風險則是本地地產股,內地同胞遲早發現買香港樓輸匯水。另外百麗(01880)的逆轉,提醒大家小心中國消費的故事,百貨股及奢侈品股等,都不宜再作為重心。(註:筆者基金客戶持有中移)

豐盛 黃國英

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