股市洗牌先苦後甜

下跌空間有限

自己也偏向龍年先苦後甜，但相信不會重演○九年奇迹。○八年跌幅極之驚人，當年的絕地反擊，加深大家周而復始的信念，所以下跌途中少了人肯賤賣資產，令資產跌幅放緩，起步位不夠低，回升力度自然較小，而且○九年中央瘋狂放水，惟恐危機擴散，今次則恐防通脹重燃，放鬆政策極之節制，另一次資產泡沫機會甚微。今次業績公布期，可能會有壓力，而且當低潮日子拉長，會有較多人選擇離場，不過市場對眼前不利因素已有準備，所以龍年初期縱使向下機會較大，應該也是有限數，反而期望三四月業績期過後，開始會炒政策轉向，屆時可望開始回升。

筆者較看好基本民生消費品，以及勞工密集型工業股，此外高息的中國移動（00941）亦可以考慮。通脹受控，原材料價格至少趨向平穩，對於民生消費品及製造業都有利，勞工密集比資本密集較好，因為不會存在閒置產能隨時恢復的困擾。

較大風險則是本地地產股，內地同胞遲早發現買香港樓輸匯水。另外百麗（01880）的逆轉，提醒大家小心中國消費的故事，百貨股及奢侈品股等，都不宜再作為重心。（註：筆者基金客戶持有中移）

豐盛 黃國英