兔年最後一個交易日，恒指升破二萬點收市，在一二年港股展望中，不少專家預言今年港股會先低後高，可是事隔不足一個月，港股開局卻是二十三年來最佳。全球股市表現意想不到，標普下調歐洲九國及歐洲金融穩定機制的評級，但歐債孳息不升反跌，在悲觀中露出曙光，惟實體經濟仍重重挑戰。兔年股市料「動若脫兔」應了波動市況；龍年可否「龍騰虎躍」留下一個問號。
兔年將成過去，歐債危機的晦氣，暫時掃到地氈底，迎接龍年的是全球股市化危為安。標普的連串降級行動沒有使歐債危機升級，市場早已為接下這炸彈做好防備工程，去年底歐洲推出長期再融資操作發揮功效，歐央行亦預留彈藥，增加買債力度。事後看道理可能很顯淺：歐洲銀行低息貸款買高息債何樂而不為？當人人預知危機的可能發生及嚴重性，那反而沒有甚麼可怕。
以郵輪觸礁作比喻，如果乘客不懂有秩序地乘坐救生艇，反而互相踐踏，演變成災難的機會便會大增。不過，當明白同坐一條船的道理，銀行買債責無旁貸，至少日後自己有難時，還不至呼救無門。國際貨幣基金組織向歐洲拋下救生圈的同時，也呼籲金磚四國、日本和中東注資解救歐豬。
相反理論也好，同舟共濟也好，最危險的地方原來最安全。美國被標普剝奪最高主權評級後，國債反成搶手貨；○九年各國聯手大灑金錢，製造榮景及下一波泡沫。然而，○九年的苟安只是把危機延後，現時歐洲亦只是暫且偷安，將炸彈轉移至歐洲央行的資產負債表上，換來喘息空間。
歐央行不可能長期買債，歐元區的經濟增長因政府撙節開支而陷於停滯，世界銀行已向發展中國家提出金融海嘯第二波警告，中美兩國難獨善其身，全球需作出長期持久戰之心理準備。美國、歐洲、日本各自的債務水平均屬天文數字，背上沉重的包袱寸步難行，為解燃眉之急，不惜借完再借，指望未來收入增加可填補巨虧，但經濟復甦未必如人願，且未計人口老化的後遺症。中國今年首次為「保八」傷透腦筋，其貨幣政策鬆緊，將在全球經濟寒暑表佔重要因素。
信心是經濟之本，一二年有個好開始，為經濟解凍踏出先決一步，但要捱過寒冬仍有一大段路要走，路上亦有許多險阻、難關和不明朗因素。近期全球股市「反低潮」，但上升主要由資金推動，避險資金尋求短線更高回報，互惠基金及淡倉紛紛補貨。在日本迷失十年又十年期間，股市亦曾多次出現大幅反彈，投資者勿以為股市見底而掉以輕心，過於進取可能會墮入陷阱。