理財Campus:新年攻略Update

港股經歷風高浪急的一一年,踏入一二年,是否開始反擊?今期《理財campus》訪問了包括財金界,學界及散戶的投資理財達人,說說個人在今年的投資部署及對今年市況的看法。

財金界 熊麗萍:增持現金

滙業財經集團董事熊麗萍不太看好首兩季市況,認為港股會繼續波動,建議投資不要過於進取。她今年的投資部署以持現金為主,股票的投資比例只佔一成,外幣佔15%,當中以人民幣比重最大,佔10%,雖然她預期今年人民幣升幅不及去年,走勢可能會較為反覆,但預計依然會向上。

候低買樓收租

另她指,多持有現金的好處是待樓市回落時,可考慮在市區買入物業收租。她認為現時市場觀望氣氛濃厚,踏入第二季,開始考驗業主的持貨能力,「到時若成交仍然淡靜,又有急着套現的業主,樓價調整會更明顯。」

對於股市,她仍未感樂觀。她稱:「去年恒指全年波幅逾8千點,相信今年波幅不及去年,但都預計有6千點波動,原因離不開纏繞多時的歐債危機。以現時情況來看,今年股市仍有很多不明朗因素。」她預計,今年恒指有機會再次下試去年約16,000點左右水平。

而港股會經歷先跌後升,除首兩季繼續受歐債問題影響之外,三月及四月份的業績期,可能亦是觸發跌市的隱憂,「因去年大部分時間通脹處於高位,扯高企業的經營成本,影響企業毛利率,以致全年業績不理想。」

她特別指出,內銀股的全年業績,將可能反映地方債問題。中央在去年收緊銀根,對銀行的壞帳影響,都影響內銀股的成績表,從而觸動大市神經。

學術界 李兆波:避股買債

中大會計及財務系高級講師李兆波自言投資一直「穩穩陣陣」,踏入一二年,他認為「Cash is King」(現金為王),寧可買債買樓,都不買股票,避免做錯事。他稱:「去年香港股市下跌逾兩成,主要因為歐債危機這個系統性問題,而且有更多債項將於今年上半年到期,如果出事的話,很可能觸發很大跌幅。」他表示,今年投資會最少持有一半現金,主要會買債券,而已經買進的股票,就會以收股息為主,暫不增持。去年底,多隻新股跌破招股價,其實反映了企業來年經營困難。

樓價估跌逾15%

不少市場人士都認為,本港樓市已進入調整期,李兆波亦相信樓價會出現至少有10至15%的調整,建議投資者增持現金,在適當時候買物業。「歐債危機最差的情況是歐元解體,股市可以一下子大跌,但樓價卻不會,而且港人手上現金多,當樓價下跌一成,很快便有買家支持。」他認為就算歐元區解體,樓價最多下跌兩成。他認為,因現時發展商的開價十分進取,現階段不建議買一手樓。

散戶 曾錦安:煲牛熊證

中港股市表現欠佳,散戶自然難逃厄運,但「元朗股神」曾錦安卻能在跌市下安然度過。

市況難測,於是曾錦安近兩年每年都只投資一隻股票。去年投資東岳集團(00189),他由2元多開始持貨,最高曾升至9.54元,最後在6.8元全部沽出。他稱:「早兩年的揀股表現不錯,最主要留意行業前景,考慮公司的競爭力,傾向選擇行業龍頭。至於今年個市好難估,依家仍未有揀股頭緒。」

小注博創板股

他亦表示,打算將較大比例的資金都投放在投資歐洲市場基金,他深信,最差時候就是入市時機,「○八年雷曼出事之後,全世界都說美國市是最差,但你看近兩年的美股表現比港股還好。」至於短線投資就選期權及牛熊證,目前以做期權短倉為多。另外,他亦打算在跌市時小注買入創業版股份,望未來出現爆炸性升幅。

牛熊證的收回機制,指愈接近收回價的牛熊證愈便宜,槓桿比率則愈高。惟曾錦安卻主張「刀鋒邊緣搵食」,「舉例有一日恒指以18,629點收市,其中一隻恒指熊證只差6點便被打靶,當時只值1仙,後來接連兩日跌市,隻熊證結果升了8倍。」他形容自己炒牛熊證「贏一次,夠輸三四次」,打算今年繼續買牛熊證。

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