理財Campus：新年攻略Update

財金界 熊麗萍：增持現金

滙業財經集團董事熊麗萍不太看好首兩季市況，認為港股會繼續波動，建議投資不要過於進取。她今年的投資部署以持現金為主，股票的投資比例只佔一成，外幣佔15%，當中以人民幣比重最大，佔10%，雖然她預期今年人民幣升幅不及去年，走勢可能會較為反覆，但預計依然會向上。

候低買樓收租

另她指，多持有現金的好處是待樓市回落時，可考慮在市區買入物業收租。她認為現時市場觀望氣氛濃厚，踏入第二季，開始考驗業主的持貨能力，「到時若成交仍然淡靜，又有急着套現的業主，樓價調整會更明顯。」

對於股市，她仍未感樂觀。她稱：「去年恒指全年波幅逾8千點，相信今年波幅不及去年，但都預計有6千點波動，原因離不開纏繞多時的歐債危機。以現時情況來看，今年股市仍有很多不明朗因素。」她預計，今年恒指有機會再次下試去年約16,000點左右水平。

而港股會經歷先跌後升，除首兩季繼續受歐債問題影響之外，三月及四月份的業績期，可能亦是觸發跌市的隱憂，「因去年大部分時間通脹處於高位，扯高企業的經營成本，影響企業毛利率，以致全年業績不理想。」

她特別指出，內銀股的全年業績，將可能反映地方債問題。中央在去年收緊銀根，對銀行的壞帳影響，都影響內銀股的成績表，從而觸動大市神經。

學術界 李兆波：避股買債

中大會計及財務系高級講師李兆波自言投資一直「穩穩陣陣」，踏入一二年，他認為「Cash is King」（現金為王），寧可買債買樓，都不買股票，避免做錯事。他稱：「去年香港股市下跌逾兩成，主要因為歐債危機這個系統性問題，而且有更多債項將於今年上半年到期，如果出事的話，很可能觸發很大跌幅。」他表示，今年投資會最少持有一半現金，主要會買債券，而已經買進的股票，就會以收股息為主，暫不增持。去年底，多隻新股跌破招股價，其實反映了企業來年經營困難。

李兆波：經濟前景差，企業難賺錢。

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樓價估跌逾15%

不少市場人士都認為，本港樓市已進入調整期，李兆波亦相信樓價會出現至少有10至15%的調整，建議投資者增持現金，在適當時候買物業。「歐債危機最差的情況是歐元解體，股市可以一下子大跌，但樓價卻不會，而且港人手上現金多，當樓價下跌一成，很快便有買家支持。」他認為就算歐元區解體，樓價最多下跌兩成。他認為，因現時發展商的開價十分進取，現階段不建議買一手樓。

散戶 曾錦安：煲牛熊證

中港股市表現欠佳，散戶自然難逃厄運，但「元朗股神」曾錦安卻能在跌市下安然度過。

市況難測，於是曾錦安近兩年每年都只投資一隻股票。去年投資東岳集團（00189），他由2元多開始持貨，最高曾升至9.54元，最後在6.8元全部沽出。他稱：「早兩年的揀股表現不錯，最主要留意行業前景，考慮公司的競爭力，傾向選擇行業龍頭。至於今年個市好難估，依家仍未有揀股頭緒。」

曾錦安：今年個市好難估，仍然未有揀股頭緒。

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小注博創板股

他亦表示，打算將較大比例的資金都投放在投資歐洲市場基金，他深信，最差時候就是入市時機，「○八年雷曼出事之後，全世界都說美國市是最差，但你看近兩年的美股表現比港股還好。」至於短線投資就選期權及牛熊證，目前以做期權短倉為多。另外，他亦打算在跌市時小注買入創業版股份，望未來出現爆炸性升幅。

牛熊證的收回機制，指愈接近收回價的牛熊證愈便宜，槓桿比率則愈高。惟曾錦安卻主張「刀鋒邊緣搵食」，「舉例有一日恒指以18,629點收市，其中一隻恒指熊證只差6點便被打靶，當時只值1仙，後來接連兩日跌市，隻熊證結果升了8倍。」他形容自己炒牛熊證「贏一次，夠輸三四次」，打算今年繼續買牛熊證。