匯海策略：日圓區間內短炒上落
近日提到市場對歐債危機前景的睇法，主要取決於歐元區內國家債息變化、歐洲央行舉動、區內國家之間債息差距變化，以及區內債券能否做到再融資以增加流動性。故此，今日筆者先同大家睇睇區內老大哥——德國近期債息變化。
由於近日公布的歐美經濟數據優於預期，除直接刺激歐美股市重新發力之外，亦降低了市場對德國國債需求，德國三十年期國債孳息本周初一度重上2.5厘以上水平，為兩星期以來首次，昨日執筆時稍為回落至2.479厘；德國十年期國債孳息則小幅回落至1.9厘。
若然大家還記得早前市場憂慮希臘爆發違約危機時，德國十年期國債孳息曾於去年九月二十三日跌至1.636厘，並將此與現時息率比較，則市場氣氛之改變更顯而易見。
德國債息具啟示
同時間，比利時早前發行的三個月至六個月的短期國債孳息亦見回落，可見區內短期借貸成本亦見降低，暗示出市場對區內短期憂慮下降，投資氣氛較早前改善。
不過，值得留意的是，這只反映出市場對區內前景短線的睇法，並非指長線前景。一位分析員講得好：「在過去一星期，投資者對經濟前景抱有正面的睇法；除此之外，市場更加關注區內債券再融資的情況」。
綜合而言，未來歐元區以至全球已發展國家債息之變化，與匯市走向存在不可分割的關係，大家有興趣不妨仔細查找相關資料，相信對定出匯市策略有幫助。
策略上，受市場氣氛影響，歐元短線似乎跌唔落，再沽值博率不大；反之，美元兌日圓自去年九月至今，主要在76至78之間上落，短線不妨在區間內高沽低揸，相信勝算更大。
阿Lam