美債火頭辣着全球

標普在四月已先將美國評級展望由「穩定」降至「負面」，但兩黨未有理會評級機構示警，圍繞削赤及債務上限的爭拗反而愈趨激烈，談判陷入嚴重政治僵局的風險與日俱增。

續困擾環球金融

美債水平在五月十六日已達14.294萬億美元的法定上限，華府透過縮減多項開支推遲提限死線，但多次強調在八月二日是最終限期，屆時將拖無可拖，政府部門或會被迫關閉，甚至無法支付債息。

幸而，奧巴馬在死線前兩日，即七月三十一日宣布兩黨就提限達成協議，分兩階段提高發債上限2.8萬億美元，條件是首階段在未來十年削赤1萬億美元，並設立「超級委員會」建議第二階段削赤項目，及引入強制削赤機制，奧巴馬亦在八月二日及時將削赤及提限法案簽署成法律，驚險度過違約危機，穆迪及惠譽隨即維持美國最高評級。

正當市場認為美國短暫違約風險解除，開始放下戒心之際，標普在八月五日（周五）美股收市後突然宣布下調美國評級一級至AA+，殺全球投資者一個措手不及。美股在八月八日（周一）開市後崩圍，道指單日急跌634點或5.55%，創歷來第六大單日點數跌幅，俗稱恐慌指數的VIX指數重上○九年三月高位。

美債息不升反跌

雖然美國評級遭標普下調，但鑑於當時歐債危機愈演愈烈，加上美債依然是全球最具流動性、風險最低的資產，故資金繼續流入美債避險，令美債孳息率不升反跌，十年期美債孳息率在八月二十日跌穿2厘，是最少50年首見。

美債規模在十一月十六日突破15萬億美元大關，但由民主及共和兩黨共12位議員組成的超級委員會遲遲未能就第二階段削赤方案達成共識，結果亦一如所料最終宣布談判破裂，或需啟動1.2萬億美元自動削赤方案。

不過，評級機構穆迪指上述削赤談判失敗不會對美國評級有決定性影響，確認美國評級為「Aaa」，展望「負面」，而早前摘去美國最高評級的標普亦確認當時的AA+評級，故市場反應不大。惟惠譽隨後在十一月二十八日發出降級示警，把美國評級展望降至「負面」，即美國的「AAA」評級在未來兩年有逾五成機會被削。

摩通旗下投資銀行行政總裁斯特利稱，即使標普調低美債評級，該行仍認為美債是全球最安全的資產，並料該看法可以持續。德銀利率策略部門主管康斯塔姆料，因美國經濟增長步伐緩慢，通脹低企，料美債會續受追捧，十年期美債孳息或在明年上半年下試1.5厘的新低。