上周大市淡友再次發難，恒指由星期一的18,919點高位輾轉下挫至星期四的17,895點低位，其後星期五因內地傳出救市消息，刺激大市技術性反彈。但全周計仍累跌301點，每日平均成交僅491億元。
歐債危機仍是一步一驚心。以德國、法國、意大利和西班牙等主要歐洲大國為例，四國股市上周分別下挫4.8%至6.3%，而意大利十年期債息仍高企於6.6%水平。這些訊息清楚反映投資者不相信本月初達成的財政聯盟協議，能夠化解歐債危機，看來歐盟和歐央行仍需要推出更進一步的措施才可重建市場的信心，但歐債危機始終是幾十年來累積的結構性財政問題，要協議出解決方案談何容易。
既然歐洲諸國仍是一籌莫展，港股短期內仍難看好。從技術分析及盤路而言，現時大市也未見有短期見底迹象。也許散戶仍在期待基金年結前粉飾櫥窗，但對大戶來說，不一定要炒上才能賺錢，大戶也許早在十二月初萬九點以上高位就已經完成鎖定利潤的步驟了，所以粉飾櫥窗也不一定次次例升的。再者現時牛熊證街貨量比率高達1:0.39，牛證重貨區在17,200至17,800點，在大市日日成交疏落的前提下，推低大市殺牛證賺錢成本有限，又何樂而不為？
所以筆者估計，上星期五出現的技術性反彈只會極之短暫，而十二月內再次企穩在18,900點以上的機會亦相對有限，反而大市收在18,000點以下的機會則不細，除非月內急跌穿17,000點，則有可能會再有另一波反彈，否則勸讀者還是早點收爐，明年再戰。
經濟學家 關焯照