中央經濟工作會議上周閉幕，未有提出貨幣政策放鬆建議，只維持穩健基調，人民幣兌美元匯價回升，RQFII傳有新進展，匯金承諾自下周起大規模增持四大內行二級市場流通股，刺激滬綜指接近全日高位收市。
然而，收市後未見傳聞落實，加上亞洲區連續五周錄得逾3.5億美元的資金流出，反映歐盟峰會上提出的措施，並未能刺激市場信心，所以當A股鐵底失守後，上證亦跌至下跌通道底部的2,200點，加上股民持倉降至年內新低，縱有技術性反彈出現，惟內地流動性依然不足，加上國企沽空額回升，放水憧憬難成短期市場共識，估計年底前難有大幅回升。然而前述內地經濟工作會議，中線對內需消費、基建及節能環保股份仍然有利。
至於港股上周匯聚10日、20日及50日線回落，險守17,800點後回升，料仍受制於20日線18,450點水平，倘十一月底低位17,613點失守，技術走勢料再下試十月低位16,170點。恒指及國指周內同現死亡交叉，10日線跌穿50日線，後者若調整再失守十一月底低位9,369點，便需再下試9,000點水平。從宏觀角度來看，內地自十月份起外匯佔款減少，引發人民幣貶值憂慮，加上跨國企業年底結算前，買入外匯沽出人民幣，變相令人民幣升值放緩，並無結構性下跌迹象，但未來升勢料有所放緩，待其回穩後有利港股氣氛。（作者為註冊持牌人士）
康宏證券及資產管理董事黃敏碩