本月剛進入第三勢，由於聖誕假期關係少了兩個交易日，對賺取時間值為主的期權短倉投資者較為有利，可是就本月走勢而言，裂口比正常多，令短倉投資者的風險增加。何況現時引伸波幅已經由月初的30縮至上周五的22，是否值得繼續博取時間值收縮，投資者應細心考慮。
其實在每月的第三勢開始，便進入了筆者所提出的過三關日子，在此期間，筆者偏向利用期權長倉作工具，以捕捉此段走勢。而本月結算前2.5日的走向，值博率特別高，如利用價外200至400點的行使價作目標位買入長倉，若能成功捕捉，按統計回報可有7倍之多。
恒指十一月三十日形成的大上升裂口已填補，同時下破了保力加中軸，通道亦正在收窄中，跌勢雖然開始放緩，但除非能升穿中軸之上，否則仍不宜開始部署中線好倉。
回看期權盤路，P/C Ratio為1.18，屬中性。認購方面的未平倉合約在較遠行使價19,800有最大的8,415張，認沽則於17,000有最大的8,591張。而較近現價亦各有一個行使價有較大的未平倉合約數，分別為認購19,000的7,059張及認沽18,000的4,969張。而認購及認沽兩邊皆見縮倉，即成交收縮，但留心觀察認沽方面縮倉較少，只減少了506張，而認購方面則減少2,793張。所以仍屬稍微偏淡的局面。從盤路透視，今日上行盤路壓力重重，料升勢有可能於18,300點止步。至於下行方面，相信仍能守住18,000點之上。
香港財經資訊及教育公司研究部主管潘玉琪