根據十一月公布的數字，外資流入中國的總額由今年一月至十月份達950億美元，與去年同期相比上升15.86%，增幅尚算穩定，但有幾點卻值得留意。
首先，雖然升幅達15.86%，但比去年同期16.6%的升幅，顯示仍然稍為放緩。以十月份為例，本年十月份外資流入中國總額為83.3億美元，比九月份的87.5億美元下降4.8%，這明顯與歐美各國經濟放緩和資金緊絀的情況有關。
單就美國流向中國的資金，在一月至十月大幅下滑18.13%，總投資額僅達26億美元。而從歐洲流入的資金只有1.05%的輕微升幅。相反，從亞洲地區流入中國的外資同期大幅急升65.5%。反映亞洲地區資金相對充裕，經濟活動保持活躍。
另外，過往十個月東部沿海省市吸納外資的升幅只有15.53%，低於全國15.86%的升幅，雖然落差只有0.53個百分點，這意味着外資已逐漸由沿海城市，移向內地的中西部省份。
基於以上的觀察，我們可以推斷，外資在來年可能繼續放緩。主要由於成本急劇上升，以工資為例，去年全國30個省市自治區，最低工資上升22.8%，今年在港商集中的廣東省，最低工資將再度提升16%至17.9%。
原材料價格亦持續攀升，由去年八月中至今年六月中，銅價上升44%，而鋁材價格升幅亦達26%，其他原材料價格升幅雖然有所放緩，但大幅回落的機會在短期應該不會出現。
加上人民幣兌美元由去年初至今已上升7.6%。令外資在內地投資的成本壓力進一步加重。從需求角度看，歐債危機與美國經濟保持低迷的困擾在短期內不能解除，故此中國出口產品需求必然放緩。
外商在成本飆升，海外定單減少壓力下，外資流入國內的總額將有機會進一步減少，有估計指出，在廣東省的36,000間港資工廠，約有3,000間在來年面臨倒閉。
在成本上升和外圍經濟不明朗的情況下，外資流入內地的速度減慢實在難以避免，對整體經濟及就業增長亦可能稍為拖慢。然而，中國開放三十年已吸納大量外資，更重要的是，中國不少企業，透過與外商合作，掌握不少營商、市場推廣和生產技術，中國不少中小型企業在國際市場已頗具競爭力。
在內地資金依然相對充裕的情況下，外資減少的衝擊並非如想像中巨大。反而，在內地成本優勢逐漸退減的趨勢下，中國企業在未來應着力透過成本控制，提升生產效率，提升產品質量監控，積極改善及執行企業管治，才能有效保持及提升中國企業的競爭優勢。
香港公開大學人文社科院經濟學課程主任鄺志良